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本文通過時間和邏輯發(fā)展兩條主線，總結(jié)了國內(nèi)外財務(wù)治理理論的現(xiàn)有研究成果。作者首先介紹了西方公司財務(wù)治理理論的研究現(xiàn)狀，指出西方新舊財務(wù)思想的發(fā)展的重要性，即為公司財務(wù)治理理論研究奠定了基礎(chǔ)。接著闡述了西方財務(wù)治理理論的主要特點：是建立在新古典經(jīng)濟學(xué)上的財務(wù)治理相關(guān)理論，突出了公司價值與資本結(jié)構(gòu)之間內(nèi)在關(guān)系的研究，拋開了對資本結(jié)構(gòu)的具體求證，從對財權(quán)的安排和對治理機制的影響著手，提出了與財務(wù)治理理論相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)的激勵理論、信息傳遞理論和控制權(quán)理論。
本文總結(jié)了國內(nèi)學(xué)者對財務(wù)治理理論研究的三個階段、其成果及主要觀點。（1）奠基階段。相關(guān)成果包括：《財務(wù)原理綱論》，提出財務(wù)主體分配論、《所有者財務(wù)論》，這種闡述了財權(quán)中財務(wù)監(jiān)督權(quán)的重要功能、《出資者財務(wù)論》，從產(chǎn)權(quán)制度改革的角度出發(fā)認為必須建立出資者對經(jīng)營者的財務(wù)約束機制，以及湯谷良教授的財務(wù)三層次論。（2）發(fā)展階段。相關(guān)成果包括：《財務(wù)范式新論》，提出財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是一種契約安排、伍中信教授提出的以“財權(quán)”為基礎(chǔ)構(gòu)建現(xiàn)代財務(wù)理論體系，以及楊淑娥的公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是一系列動態(tài)的制度安排。（3）初步形成階段。相關(guān)成果包括：楊淑娥的靜態(tài)和動態(tài)的雙角度理解、李心合教授從利益相關(guān)者角度進行的研究、李連華教授認為公司財權(quán)是由不同層次不同權(quán)能所構(gòu)成的一個權(quán)利結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、衣龍新博士的財權(quán)配置一般框架，初步構(gòu)建的財務(wù)治理體系。
最后，本文對國內(nèi)外財務(wù)治理理論的研究成果及主要觀點進行了簡要評述。指出了國內(nèi)理論界已取得了顯著成果，初步形成了財務(wù)治理理論，但仍沒有完整的提出一個關(guān)于財務(wù)治理的理論體系，缺乏對我國財務(wù)治理問題的具體分析，這些問題還有待深入研究。
（陳璐整理自《經(jīng)濟學(xué)動態(tài)》2007年第8期，作者：李福祥 何連江）