第一章 總 則
第一條經(jīng)濟(jì)增加值法，是指以經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，簡(jiǎn)稱EVA）為核心，建立績(jī)效指標(biāo)體系，引導(dǎo)企業(yè)注重價(jià)值創(chuàng) 造，并據(jù)此進(jìn)行績(jī)效管理的方法。
經(jīng)濟(jì)增加值，是指稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除全部投入資本的成本后 的剩余收益。經(jīng)濟(jì)增加值及其改善值是全面評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者有效使用資本 和為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值為正，表明經(jīng)營(yíng)者在為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值；經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)，表明經(jīng)營(yíng)者在損毀企業(yè)價(jià)值。
第二條 經(jīng)濟(jì)增加值法較少單獨(dú)應(yīng)用，一般與關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法、平衡計(jì)分卡等其他方法結(jié)合使用。
第三條 企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法進(jìn)行績(jī)效管理的對(duì)象，可為企業(yè)及其所屬單位（部門(mén)）（可單獨(dú)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值）和高級(jí)管理人員。
第二章 應(yīng)用環(huán)境
第四條企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法，應(yīng)遵循《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第
600號(hào)——績(jī)效管理》中對(duì)應(yīng)用環(huán)境的一般要求。
第五條 企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法，應(yīng)樹(shù)立價(jià)值管理理念，明確以價(jià)值創(chuàng)造為中心的戰(zhàn)略目標(biāo)，建立以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的價(jià)值管理體
系，使價(jià)值管理成為企業(yè)的核心管理制度。
第六條企業(yè)應(yīng)綜合考慮宏觀環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)的實(shí)際情況，通過(guò)價(jià)值創(chuàng)造模式的識(shí)別，確定關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，構(gòu)建以經(jīng)濟(jì)增加 值為核心的指標(biāo)體系。
第七條 企業(yè)應(yīng)建立清晰的資本資產(chǎn)管理責(zé)任體系，確定不同被 評(píng)價(jià)對(duì)象的資本資產(chǎn)管理責(zé)任。
第八條企業(yè)應(yīng)建立健全會(huì)計(jì)核算體系，確保會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠、內(nèi)容完整，并及時(shí)獲取與經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算相關(guān)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。
第九條 企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)融資管理，關(guān)注籌資來(lái)源與渠道，及時(shí)獲取 債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本等相關(guān)信息，合理確定資本成本。
第十條 企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)投資管理，把能否增加價(jià)值作為新增投資項(xiàng) 目決策的主要評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，以保持持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造能力。
第三章 應(yīng)用程序
第十一條 企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法，一般按照制定以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為核心的績(jī)效計(jì)劃、制定激勵(lì)計(jì)劃、執(zhí)行績(jī)效計(jì)劃與激勵(lì)計(jì)劃、實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)、編制績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)管理報(bào)告等程序進(jìn)行。
第十二條 企業(yè)通常按《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第600號(hào)——績(jī)效管 理》第十條所規(guī)定的管理活動(dòng)制定績(jī)效計(jì)劃?？?jī)效計(jì)劃是企業(yè)開(kāi)展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作的行動(dòng)方案，包括構(gòu)建指標(biāo)體系、分配指標(biāo)權(quán)重、確定業(yè)績(jī)績(jī)效目標(biāo)值、選擇計(jì)分方法和評(píng)價(jià)周期、擬定業(yè)績(jī)績(jī)效責(zé)任書(shū)等。
第十三條構(gòu)建經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系，一般按照以下程序進(jìn)行：
（一）制定企業(yè)級(jí)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系。首先應(yīng)結(jié)合行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)
勢(shì)、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)、會(huì)計(jì)政策等情況，確定企業(yè)級(jí)經(jīng)濟(jì)增加值 指標(biāo)的計(jì)算公式、調(diào)整項(xiàng)目、資本成本等，并圍繞經(jīng)濟(jì)增加值的關(guān)鍵 驅(qū)動(dòng)因素，制定企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系。
（二）制定所屬單位（部門(mén)）級(jí)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系。根據(jù)企業(yè)級(jí)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系，結(jié)合所屬單位（部門(mén)）所處行業(yè)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)、資產(chǎn)規(guī)模等因素，在充分溝通的基礎(chǔ)上，設(shè)定所屬單位（部門(mén)）級(jí)經(jīng) 濟(jì)增加值指標(biāo)的計(jì)算公式、調(diào)整項(xiàng)目、資本成本等，并圍繞所屬單位
（部門(mén)）經(jīng)濟(jì)增加值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，細(xì)化制定所屬單位（部門(mén)）的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系。
（三）制定高級(jí)管理人員的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系。根據(jù)企業(yè)級(jí)、 所屬單位（部門(mén)）級(jí)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系，結(jié)合高級(jí)管理人員的崗位 職責(zé)，制定高級(jí)管理人員的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系。
第十四條經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式為：
經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－平均資本占用×加權(quán)平均資本
成本
其中：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)衡量的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利情況；平均資
本占用反映的是企業(yè)持續(xù)投入的各種債務(wù)資本和股權(quán)資本；加權(quán)平均
資本成本反映的是企業(yè)各種資本的平均成本率。
第十五條 計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，需要進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整， 以消除財(cái)務(wù)報(bào)表中不能準(zhǔn)確反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的部分。會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的選擇應(yīng)遵循價(jià)值導(dǎo)向性、重要性、可控性、可操作性與行業(yè)可比性
等原則，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況確定。常用的調(diào)整項(xiàng)目有：
（一）研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、大型廣告費(fèi)等一次性支出但收益期較長(zhǎng)的 費(fèi)用，應(yīng)予以資本化處理，不計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用。
（二）反映付息債務(wù)成本的利息支出，不作為期間費(fèi)用扣除， 計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí)扣除所得稅影響后予以加回。
（三）營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出具有偶發(fā)性，將當(dāng)期發(fā)生的營(yíng) 業(yè)外收支從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除。
（四）將當(dāng)期減值損失扣除所得稅影響后予以加回，并在計(jì)算 資本占用時(shí)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生額。
（五）遞延稅金不反映實(shí)際支付的稅款情況，將遞延所得稅資 產(chǎn)及遞延所得稅負(fù)債變動(dòng)影響的企業(yè)所得稅從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除，相應(yīng)調(diào)整資本占用。
（六）其他非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)目，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等。
第十六條 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等于會(huì)計(jì)上的稅后凈利潤(rùn)加上利息支 出等會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目后得到的稅后利潤(rùn)。
第十七條 平均資本占用是所有投資者投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全部資 本，包括債務(wù)資本和股權(quán)資本。其中債務(wù)資本包括融資活動(dòng)產(chǎn)生的各類有息負(fù)債，不包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。股權(quán)資本中包含少數(shù)股東權(quán)益。
資本占用除根據(jù)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值損失、遞延所得稅等，還可根據(jù)管理需要調(diào)整研發(fā)支出、在建工程等項(xiàng)目，引導(dǎo)企業(yè)注重長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。
第十八條加權(quán)平均資本成本是債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本
的加權(quán)平均，反映了投資者所要求的必要報(bào)酬率。加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式如下：
KWACC
= KD
DC EC
（1- T）+ KS
TC TC
其中：TC代表資本占用，EC代表股權(quán)資本，DC代表債務(wù)資本；T
代表所得稅稅率；KWACC代表加權(quán)平均資本成本，KD代表債務(wù)資本成本，
KS代表股權(quán)資本成本。 債務(wù)資本成本是企業(yè)實(shí)際支付給債權(quán)人的稅前利率，反映的是企
業(yè)在資本市場(chǎng)中債務(wù)融資的成本率。如果企業(yè)存在不同利率的融資來(lái)源，債務(wù)資本成本應(yīng)使用加權(quán)平均值。
股權(quán)資本成本是在不同風(fēng)險(xiǎn)下，所有者對(duì)投資者要求的最低回報(bào)率。通常根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定，計(jì)算公式為：
KS＝Rf＋β（Rm－Rf）
其中：Rf為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，Rm為市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率，Rm－Rf為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。β是企業(yè)股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。上市企業(yè)的β 值，可采用回歸分析法或單獨(dú)使用最小二乘法等方法測(cè)算確定，也可 以直接采用證券機(jī)構(gòu)等提供或發(fā)布的β值；非上市企業(yè)的β值，可采用類比法，參考同類上市企業(yè)的β值確定。
第十九條 企業(yè)級(jí)加權(quán)平均資本成本確定后，應(yīng)結(jié)合行業(yè)情況、 不同所屬單位（部門(mén)）的特點(diǎn)，通過(guò)計(jì)算（能單獨(dú)計(jì)算的）或指定（不 能單獨(dú)計(jì)算的）的方式確定所屬單位（部門(mén)）的資本成本。
通常情況下，企業(yè)對(duì)所屬單位（部門(mén)）所投入資本即股權(quán)資本
的成本率是相同的，為簡(jiǎn)化資本成本的計(jì)算，所屬單位（部門(mén)）的加
權(quán)平均資本成本一般與企業(yè)保持一致。
第二十條 經(jīng)濟(jì)增加值法指標(biāo)體系通常包括經(jīng)濟(jì)增加值、經(jīng)濟(jì)增 加值改善值、經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率、資本周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)量、銷(xiāo)量、單位生 產(chǎn)成本等。
第二十一條 應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法建立的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，應(yīng)賦予經(jīng) 濟(jì)增加值指標(biāo)較高的權(quán)重。
第二十二條經(jīng)濟(jì)增加值目標(biāo)值根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值基準(zhǔn)值（簡(jiǎn)稱EVA
基準(zhǔn)值）和期望的經(jīng)濟(jì)增加值改善值（簡(jiǎn)稱期望的△EVA）確定。
EVA目標(biāo)值＝EVA基準(zhǔn)值＋期望的△EVA
企業(yè)在確定EVA基準(zhǔn)值和期望的△EVA值時(shí)，要充分考慮企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段、行業(yè)特點(diǎn)等因素。其中，EVA基準(zhǔn)值可參照上年實(shí)際完成值、上年實(shí)際完成值與目標(biāo)值的平均值、近幾年（比如前3年） 實(shí)際完成值的平均值等確定。期望的△EVA值，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、 年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、年度預(yù)算安排、投資者期望等因素，結(jié)合價(jià)值創(chuàng) 造能力改善等要求綜合確定。
第二十三條 績(jī)效評(píng)價(jià)計(jì)分方法和周期的選擇、績(jī)效責(zé)任書(shū)的簽 訂，參照《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第600號(hào)——績(jī)效管理》。
第二十四條 經(jīng)濟(jì)增加值法的激勵(lì)計(jì)劃按激勵(lì)形式可分為薪酬激勵(lì)計(jì)劃、能力開(kāi)發(fā)激勵(lì)計(jì)劃、職業(yè)發(fā)展激勵(lì)計(jì)劃和其他激勵(lì)計(jì)劃。應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法建立的激勵(lì)體系，應(yīng)以經(jīng)濟(jì)增加值的改善值為基礎(chǔ)。
（一）薪酬激勵(lì)計(jì)劃主要包括目標(biāo)獎(jiǎng)金、獎(jiǎng)金庫(kù)和基于經(jīng)濟(jì)增
加值的股票期權(quán)。
1．目標(biāo)獎(jiǎng)金。目標(biāo)獎(jiǎng)金是達(dá)到經(jīng)濟(jì)增加值目標(biāo)值所獲得的獎(jiǎng)金，只對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值增量部分實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)。
2．獎(jiǎng)金庫(kù)。獎(jiǎng)金庫(kù)是基于對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)實(shí)施的獎(jiǎng)勵(lì)。企業(yè)設(shè)立專門(mén)的賬號(hào)管理獎(jiǎng)金，將以經(jīng)濟(jì)增加值為基準(zhǔn)計(jì)算的獎(jiǎng)金額存入專門(mén)賬戶中，以遞延獎(jiǎng)金形式發(fā)放。
3．股票期權(quán)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值確定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格和數(shù)量， 行權(quán)價(jià)格每年以相當(dāng)于企業(yè)資本成本的比例上升，授予數(shù)量由當(dāng)年所 獲得的獎(jiǎng)金確定。
（二）能力開(kāi)發(fā)激勵(lì)計(jì)劃主要包括對(duì)員工知識(shí)、技能等方面的 提升計(jì)劃。
（三）職業(yè)發(fā)展激勵(lì)計(jì)劃主要是對(duì)員工職業(yè)發(fā)展做出的規(guī)劃。
（四）其他激勵(lì)計(jì)劃包括良好的工作環(huán)境、晉升與降職、表?yè)P(yáng) 與批評(píng)等。
第二十五條績(jī)效計(jì)劃和激勵(lì)計(jì)劃制定后，執(zhí)行、實(shí)施及編制報(bào) 告參照《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第600號(hào)——績(jī)效管理》。
第二十六條企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法，應(yīng)循序漸進(jìn)，在企業(yè)及部分所屬單位試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，總結(jié)完善后穩(wěn)步推開(kāi)。
第四章 工具方法評(píng)價(jià)
第二十七條經(jīng)濟(jì)增加值法的主要優(yōu)點(diǎn)是：考慮了所有資本的成本，更真實(shí)地反映了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力；實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利益、經(jīng)營(yíng)者利益
和員工利益的統(tǒng)一，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值；能
有效遏制企業(yè)盲目擴(kuò)張規(guī)模以追求利潤(rùn)總量和增長(zhǎng)率的傾向，引導(dǎo)企 業(yè)注重長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。
第二十八條經(jīng)濟(jì)增加值法的主要缺點(diǎn)是：一是僅對(duì)企業(yè)當(dāng)期或 未來(lái)1-3年價(jià)值創(chuàng)造情況的衡量和預(yù)判，無(wú)法衡量企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略 的價(jià)值創(chuàng)造情況；二是計(jì)算主要基于財(cái)務(wù)指標(biāo)，無(wú)法對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效 率與效果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)；三是不同行業(yè)、不同發(fā)展階段、不同規(guī)模等 的企業(yè)，其會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)和加權(quán)平均資本成本各不相同，計(jì)算比較復(fù)雜， 影響指標(biāo)的可比性。
第五章 附 則 第二十九條本指引由財(cái)政部負(fù)責(zé)解釋。
