現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，國家之間的經(jīng)濟競爭越來越表現(xiàn)為企業(yè)集團之間的競爭，企業(yè)集團在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中扮演著越來越重要的角色。發(fā)展具有國際競爭力的企業(yè)集團，是我國在經(jīng)濟全球化、資本市場一體化和激烈國際競爭中面臨的緊迫任務。經(jīng)過改革開放30多年的建設，我國企業(yè)集團發(fā)展迅速，但企業(yè)集團的規(guī)模優(yōu)勢和協(xié)同效應沒有完全顯現(xiàn)出來。由于現(xiàn)代企業(yè)集團經(jīng)濟活動的多元化和產(chǎn)權(quán)關系的復雜性，決定著財務活動的多元化和財務關系的復雜性，這就要求現(xiàn)代企業(yè)集團的財務管理水平盡快提升到一個新的高度，在企業(yè)集團的建設與發(fā)展中，要制定正確的財務戰(zhàn)略。
一、企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的內(nèi)涵
“戰(zhàn)略”一詞，原是軍事學中的一個術語，其本意是基于對戰(zhàn)爭全局的分析、判斷而作出的籌劃和指導，后來，演變成泛指重大的、全局性的、決定成敗的謀劃。戰(zhàn)略具有融合性，它“決定著企業(yè)基本的長期目標，以及為此而必須采取的行動和資源分配”（錢德勒，1962），它是“為了利用企業(yè)核心能力并獲得競爭優(yōu)勢而設計的綜合、協(xié)調(diào)的承諾和行動”。將戰(zhàn)略的思想運用到財務管理上來，就形成了企業(yè)的財務戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略就是對企業(yè)總體和長遠發(fā)展有重大影響的財務活動的指導思想和原則，在謀求企業(yè)資金均衡、有效流動，加強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢而對企業(yè)財務作出的長遠謀劃。企業(yè)財務戰(zhàn)略的著眼點不是企業(yè)的當前，也不是為了維持企業(yè)的現(xiàn)狀，而是面向未來，為了謀求企業(yè)的持續(xù)、長遠發(fā)展和增強企業(yè)的財務競爭力。作為企業(yè)戰(zhàn)略的一個方面，財務戰(zhàn)略對企業(yè)發(fā)展起著重要的作用，并且越來越受到公司高層的關注。
企業(yè)集團是一個企業(yè)聯(lián)合體，它是一個以實力雄厚的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權(quán)為紐帶，將多個企業(yè)聯(lián)結(jié)在一起，具有多層次結(jié)構(gòu)的以母子公司為主體的多法人經(jīng)濟聯(lián)合體，而集團公司是這一聯(lián)合體的核心。因此，企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的制定就必須著眼于整個集團的整體利益，而不能僅考慮集團公司或某些子公司的利益。企業(yè)集團財務戰(zhàn)略就是集團公司作為財務戰(zhàn)略的制定者，服從于集團總體戰(zhàn)略的指導思想，通過分析內(nèi)部和外部環(huán)境，對集團總體的長期發(fā)展有重大影響的財務活動和財務關系進行的全局性和長期性的策劃，以期增強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)集團財務核心能力的提高。企業(yè)集團的發(fā)展離不開其總體戰(zhàn)略決策，經(jīng)營活動離不開資金的流動和資源的配置與運營，這就決定了財務戰(zhàn)略必然要影響企業(yè)集團戰(zhàn)略的方方面面，要與企業(yè)集團總體戰(zhàn)略相適應。財務戰(zhàn)略不僅是企業(yè)集團在重要時刻、危機時刻的一種財務工具，而且是貫穿于企業(yè)集團經(jīng)營過程、業(yè)務流程的一項財務理念。這就在一定程度上優(yōu)化了財務管理方法，增加了財務管理的配置功能，實現(xiàn)了財務管理與企業(yè)集團戰(zhàn)略管理聯(lián)網(wǎng)。
二、企業(yè)集團制定財務戰(zhàn)略的必要性分析
企業(yè)財務戰(zhàn)略的主要任務是根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略和其他職能戰(zhàn)略的要求，分析和確定企業(yè)的資金需求量，保證企業(yè)的經(jīng)營活動對資金的需求，確定融資渠道和方式，調(diào)整和優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，通過有效投資和資產(chǎn)管理手段提高資金的使用效率，保證企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實現(xiàn)。沒有財務的支持，任何戰(zhàn)略都不可能取得成功。對于我國的企業(yè)集團來說，推行包括財務戰(zhàn)略管理在內(nèi)的企業(yè)戰(zhàn)略管理，意義深遠。其必要性主要體現(xiàn)在以下方面：
?。ㄒ唬┻m應企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的要求。由于世界經(jīng)濟的一體化，國內(nèi)企業(yè)集團在發(fā)展中受世界經(jīng)濟環(huán)境的影響越來越深遠。自2011年以來，世界經(jīng)濟總體上繼續(xù)保持了緩慢復蘇的態(tài)勢，但復蘇進程比較脆弱，且很不平衡，不確定、不穩(wěn)定性因素進一步增加，復蘇面臨的風險繼續(xù)增加。因此，應清醒認識世界經(jīng)濟復蘇的長期性、艱巨性和復雜性，充分預估各種變化，敏銳捕捉世界經(jīng)濟的變化。國內(nèi)市場因競爭加劇、資本市場受國家宏觀調(diào)控政策的影響，給正處于謀求跨越發(fā)展的企業(yè)提出了新的挑戰(zhàn)。從企業(yè)內(nèi)部看，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，集團財務戰(zhàn)略要落到實處，必須構(gòu)建全方位的財務管控體系，強化集團財務管控能力。要積極探索在投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略方面的研究；要完善法人治理結(jié)構(gòu)的制衡機制，著力解決各子公司之間存在的目標不一致或利益上的沖突。只有用財務戰(zhàn)略指導財務工作，并適應各種復雜環(huán)境，才能保證企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。
（二）支撐企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。企業(yè)財務戰(zhàn)略管理既要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略管理的原則和要求，從戰(zhàn)略一定的角度來規(guī)劃企業(yè)的財務行為，使之與企業(yè)整體戰(zhàn)略相一致，以保證企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)，又要遵循企業(yè)財務活動的基本規(guī)律。企業(yè)集團在制定發(fā)展戰(zhàn)略目標時，需要研究制定財務戰(zhàn)略，進一步優(yōu)化合理配置財務資源，使總體戰(zhàn)略的發(fā)展目標以及各個子目標具有可靠的財務保障。從財務戰(zhàn)略的高度進一步強化對資金的全面管控，提高資金的利用率，使發(fā)展戰(zhàn)略在財務資源上得以落實。做好財務戰(zhàn)略管理研究有助于企業(yè)更加注重資源的合理優(yōu)化配置，降低成本，改變傳統(tǒng)的“閉門造車”式的理財方式，使企業(yè)在戰(zhàn)略上搶占先機，學會在不斷變化的經(jīng)營環(huán)境中處理各種復雜的信息并使之轉(zhuǎn)化為知識，不斷為企業(yè)創(chuàng)造價值，為企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展奠定良好的物質(zhì)基礎。
?。ㄈ┠軐?jīng)營戰(zhàn)略和其他子戰(zhàn)略起支持和協(xié)調(diào)作用。財務戰(zhàn)略要以集團整體價值最大化為目標導向，不僅要貫徹企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求，而且必須考慮與其他子戰(zhàn)略保持一致性。而作為一項職能戰(zhàn)略，它又具有很強的專業(yè)性；同時，企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理又不是“孤立”的，它必須融入企業(yè)戰(zhàn)略管理范圍之內(nèi)。無論是企業(yè)戰(zhàn)略本身，還是市場營銷戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略和技術戰(zhàn)略等子戰(zhàn)略，它們的實施均離不開資金上的積蓄、創(chuàng)造和配置。財務戰(zhàn)略與公司其他戰(zhàn)略相互依存并服從于、支撐著公司總體戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略作為公司整體戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，體現(xiàn)著對經(jīng)營戰(zhàn)略的全面支持，是經(jīng)營戰(zhàn)略的執(zhí)行與保障體系。財務戰(zhàn)略必須以推動經(jīng)營戰(zhàn)略的實現(xiàn)以及市場競爭優(yōu)勢的確立與不斷強化為行為的基本準則，通過財務資源規(guī)模、期限、成本與結(jié)構(gòu)的合理安排及資金運轉(zhuǎn)效率的不斷提高，以及財務風險與危機預警系統(tǒng)的建立，為經(jīng)營戰(zhàn)略進而公司整體戰(zhàn)略目標的達成提供優(yōu)良的財務環(huán)境。
三、我國企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀
隨著經(jīng)濟改革的深入，目前我國企業(yè)集團發(fā)展迅速，所面臨的重大管理問題或多或少反映了財務管理方面的滯后。其現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾方面：
?。ㄒ唬┴攧諔?zhàn)略與總體戰(zhàn)略及其他職能戰(zhàn)略配合還不融洽。目前一些集團型企業(yè)在企業(yè)戰(zhàn)略的整體推進中，還不能實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的動態(tài)管理，并認為戰(zhàn)略應立足于長期規(guī)劃，戰(zhàn)略一經(jīng)確定不能更改，從而導致財務戰(zhàn)略不能很好地為總體戰(zhàn)略服務，影響了戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。當企業(yè)外界環(huán)境出現(xiàn)較大變動并影響全局時，戰(zhàn)略必須做出調(diào)整，從而財務戰(zhàn)略也應隨之調(diào)整。如企業(yè)在發(fā)展過程中，市場上遇到好的機遇，企業(yè)由專業(yè)化向多元化轉(zhuǎn)變或涉足另一行業(yè)，總體戰(zhàn)略發(fā)生調(diào)整，財務戰(zhàn)略則必須跟著轉(zhuǎn)變。另外各職能戰(zhàn)略在制定實施戰(zhàn)略過程中，未能統(tǒng)籌好與資金的配合，采用閉門造車式的戰(zhàn)略制定各職能戰(zhàn)略。由于職能戰(zhàn)略之間的協(xié)調(diào)性不足，往往造成相關職能成員互相推諉、責權(quán)利不明確，降低了財務戰(zhàn)略管理的效率。
（二）財務戰(zhàn)略管理執(zhí)行力不強。國內(nèi)很多集團（尤其是國有控股企業(yè)集團）是產(chǎn)生于對原國有企業(yè)的各種經(jīng)濟聯(lián)合體的產(chǎn)權(quán)梳理與股份制改制。在政府主導下，將這些聯(lián)合體內(nèi)的子公司進行改組或股份制改造，從而將這些“子公司”股權(quán)歸口劃轉(zhuǎn)給聯(lián)合體的管理總部（“母公司”）?！跋扔凶庸荆笥心腹尽笔俏覈鴩衅髽I(yè)集團產(chǎn)生的主要特征。在這樣的模式下財務組織還存在計劃經(jīng)濟的痕跡，與市場經(jīng)濟和戰(zhàn)略管理相脫節(jié)，企業(yè)集團缺乏科學的財務規(guī)劃體系，容易引發(fā)財務危機。一些企業(yè)財務組織機構(gòu)建設得不到重視和合理的設置，沒有健全的組織機構(gòu)，甚至受到壓縮管理成本、機構(gòu)扁平化等限制，致使企業(yè)財務戰(zhàn)略執(zhí)行力缺乏組織保證。財務戰(zhàn)略一定要扛起“可持續(xù)增長率”這面大旗，使其保持必要的戰(zhàn)略理性。在制定戰(zhàn)略，探求企業(yè)商業(yè)模式、盈利模式和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的過程中，財務上必須預估企業(yè)風險的長期性，并保持必要的“財務彈性”，以便隨時對沖這些風險。
?。ㄈ┤狈τ行У呢攧諔?zhàn)略思維，不能滿足戰(zhàn)略要求。搞好企業(yè)集團，很大程度上要求企業(yè)具備戰(zhàn)略思維，充分發(fā)揮財務戰(zhàn)略的積極作用。但目前我國集團型企業(yè)財務戰(zhàn)略往往不是根據(jù)市場定位和總體戰(zhàn)略目標、行業(yè)特點及企業(yè)發(fā)展的特定階段來選擇。在財務戰(zhàn)略目標規(guī)劃上不明確，目光短淺，缺乏超前思維。如對于戰(zhàn)略性的財務風險，不能很好掌控，而這類風險對企業(yè)的未來發(fā)展影響巨大。企業(yè)的財務管理不能是后置的，應要向前走，要參與到戰(zhàn)略的制定和實施過程中去，保證企業(yè)的戰(zhàn)略目標和財務目標相互協(xié)調(diào)。尤其是在戰(zhàn)略的實施過程中，需要高度重視國際化戰(zhàn)略與其他戰(zhàn)略目標的整合，合理選擇關鍵成功要素和關鍵績效指標進行監(jiān)控，及時調(diào)整，避免失誤帶來的潛在危機。
四、提升我國企業(yè)集團財務戰(zhàn)略運行的措施
?。ㄒ唬┘訌娂瘓F資金集中管理，提高資金使用效率。內(nèi)部資本市場廣泛存在于企業(yè)集團之中，但其市場效率有賴于集團的資金集中管理。資金的集中管理能為內(nèi)部資本市場容量擴大提供融資平臺，同時也為內(nèi)部資本市場規(guī)則的建立、完善與有序運行提供了信息、風險控制等方面的便利?？偛客ㄟ^資金集中管理，首先可以盤活集團的資金存量，通過在資金短缺企業(yè)和資金結(jié)余企業(yè)之間進行資金的合理調(diào)整，根據(jù)戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給其他子公司或進行其他投資，不僅減少了匯兌支出，而且也降低了財務成本，拓寬了融資規(guī)模和渠道。其次防范了財務風險，有效促進了業(yè)務規(guī)模的增長，并且反過來促使企業(yè)能獲得更廣闊的資金資源，使資金使用和管理進入良性循環(huán)的軌道。另外也能實現(xiàn)整個集團財務經(jīng)營的規(guī)模、效益，實現(xiàn)資金使用效益最大化，規(guī)范與調(diào)整內(nèi)部各單位的資金管理行為；同時也能優(yōu)化集團的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，增強集團公司的融資和償債能力。企業(yè)集團資金集中管理可以采取的模式有總部財務統(tǒng)收統(tǒng)支模式、總部財務備用金撥付模式、總部結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式及財務公司模式。
?。ǘ﹨f(xié)調(diào)財務戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略之間的關系。財務戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的一個職能戰(zhàn)略，目標就是提高公司的抗風險能力，追求企業(yè)的長期盈利能力。財務戰(zhàn)略管理最重要的職責，仍然是通過和其他職能部門有效配合，來促進企業(yè)戰(zhàn)略的順利執(zhí)行和有效實現(xiàn)。在企業(yè)既定的戰(zhàn)略條件下，要能充分調(diào)動各職能成員的積極性和創(chuàng)造性，支持和改進公司層戰(zhàn)略的實施，保證企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。實施有效職能層戰(zhàn)略的目的是通過生產(chǎn)、研發(fā)及銷售部門的不同戰(zhàn)略活動，發(fā)揮各職能部門的優(yōu)勢，提高組織的工作效率和資源的利用效率，使企業(yè)資源的利用效率最大化，以支持公司層戰(zhàn)略和業(yè)務層戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。這樣既可以減少各職能戰(zhàn)略的沖突，又使得戰(zhàn)略得到協(xié)調(diào)解決。
?。ㄈ┲匾暺髽I(yè)集團全面預算管理。往往一些企業(yè)認為預算只是集團高層的一個戰(zhàn)略目標，與各職能部門聯(lián)系不大，另外在實際運行中對指標的分解不科學，沒有跟考核掛鉤，導致預算流于形式。事實上全面預算管理是公司戰(zhàn)略成功實施的支持系統(tǒng)，是落實公司戰(zhàn)略的工具、手段，是財務戰(zhàn)略實施的基礎，是財務控制中實現(xiàn)目標管理的有效手段，有助于提高財務戰(zhàn)略管理的可操作性；也是公司績效評價與薪酬激勵的重要依據(jù)，有助于發(fā)揮戰(zhàn)略導向功能。
全面預算管理作為集團財務管理的核心環(huán)節(jié)，與戰(zhàn)略管理、薪酬業(yè)績管理等其他管理手段一起促成了公司總部戰(zhàn)略控制力、財務保障能力和集團整體競爭力的提升，是提升企業(yè)核心競爭力、推進集團戰(zhàn)略實施的重要手段。公司戰(zhàn)略是預算管理的前提、依據(jù)，預算管理的制定要以財務管理目標為前提，以總體戰(zhàn)略規(guī)劃和政策導向為依托，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展計劃和經(jīng)營管理目標，通過計劃、統(tǒng)計等手段達到目標層層分解，有效利用經(jīng)濟資源，減少資源流失。通過預算指標，能夠明確集團內(nèi)部各責任主體的財務責任。集團總部作為資本分配權(quán)的擁有者，要對下屬成員單位所提交的項目建議進行項目風險、收益評估和進一步篩選，并根據(jù)集團整體財務資源和能力，進行項目排序。
?。ㄋ模┘訌娯攧展芾聿块T自身能力建設，提高財務團隊素質(zhì)。財務戰(zhàn)略實施離不開財務組織及保障體系，建構(gòu)合理的財務組織機構(gòu)和強有力的財務管理團隊是落實財務戰(zhàn)略的關鍵。其中，從組織上，集團總部財務管控職能的定位與落實、集團資金集中管理組織的建立與功能完善，是財務管理部門能力建設的重點。如在實行事業(yè)部制的集團企業(yè)中，可以實施對各事業(yè)部的財務運營狀況進行考評的財務指標考評體系；針對各事業(yè)部財務負責人的理財能力出臺財務負責人理財能力考評體系；針對項目負責人項目實施質(zhì)量出臺項目投資考評體系等方法。同時，高素質(zhì)的財務團隊是實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的根本，作為團隊的財務人員應要提高自己的專業(yè)素養(yǎng)與專業(yè)判斷能力，對于像投資、并購、重組這些業(yè)務的順利完成至關重要。企業(yè)集團應努力打造一支具有國際視野，深諳財務與會計管理規(guī)劃，并具有戰(zhàn)略思維的高級財務管理團隊，是集團財務戰(zhàn)略實施的根本。S
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