摘要：盈余管理是上市公司中普遍存在的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，它會直接影響財務報告中會計數(shù)據(jù)的準確性，誤導投資者的投資決策，進而破壞資本市場資源配置效率，使會計信息失去公允性、相關(guān)性和可靠性，不利于資本市場的健康發(fā)展。本文基于債務重組視角，辨析了會計準則與盈余管理的關(guān)系，分析了盈余管理對上市公司盈余結(jié)果的影響，并提出了對策。
關(guān)鍵詞：新會計準則 上市公司 債務重組 盈余管理
一、盈余管理的界定、理論基礎及與會計準則的關(guān)系
（一）盈余管理與盈余管理行為的界定。美國著名會計學家Sehipper（1989）最早提出盈余管理的概念，即：公司管理當局對對外財務報告報出過程的干涉，其目的是為了獲得私利，而不是為了保持財務報告報出過程的中立性。后來有學者對盈余管理定義進行了發(fā)展，將盈余管理定義為：盈余管理發(fā)生在管理當局運用職業(yè)判斷編制財務報告以及通過構(gòu)造交易變更財務報告時，其目的是為了誤導股東對公司內(nèi)在經(jīng)濟業(yè)績的判斷，或者影響那些以報告會計數(shù)字為基礎的契約的博弈結(jié)果。由于會計信息的“經(jīng)濟后果”，使得盈余管理可能改變公司未來的實際盈利，比如因摘牌、配股等而引起的公司實際盈利的增加或減少。合規(guī)的盈余管理與不合規(guī)的利潤操縱雖然是兩類行為，但是在我國往往很難劃清兩者的界限，盈余管理的目的往往是為了尋租和利益侵占，是以盈余管理之名行利潤操縱之實，這種現(xiàn)象本文稱為盈余管理過度。本文研究的盈余管理主要是針對盈余管理過度行為，它是指形式上遵循會計準則和會計制度的規(guī)定，實質(zhì)上通過對會計政策的選擇和規(guī)劃交易，誤導其他利益相關(guān)者，達到非生產(chǎn)性財富轉(zhuǎn)移，增加自身效用的公司行為。
（二）盈余管理研究的理論基礎。其理論基礎主要有：“契約理論說”、“產(chǎn)權(quán)理論說”、“委托代理理論說”、“博弈理論說”等?！捌跫s理論說”認為，公司實質(zhì)上是一系列契約的連接，契約本身具有剛性和不完備性，而締結(jié)契約的各利益主體的目標也各不相同，它們不可避免地存在矛盾，即契約摩擦，這時能夠影響和改變會計信息的企業(yè)管理層可能會進行盈余管理，以使契約的簽訂與履行朝著有利于企業(yè)或自己的利益分配?！爱a(chǎn)權(quán)理論說”認為，由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，導致了剩余索取權(quán)和企業(yè)控制權(quán)的分離，實際擁有公司控制權(quán)的管理層并不擁有剩余收益的索取權(quán)，因此他們會操縱會計盈余以使自身效益最大化，而不會追求股東權(quán)益最大化?！拔写砝碚撜f”認為，由于代理人掌握企業(yè)更多的內(nèi)部信息，委托人與代理人之間的信息不對稱，這就導致了逆向選擇、道德風險，代理人出于自身利益的驅(qū)動，會選擇對自己有利或?qū)ψ约汉臀腥司欣挠喙芾硇袨??！安┺睦碚撜f”認為，只要存在博弈以使自身利益最大化的條件，就一定會發(fā)生盈余管理。當某項具體會計準則或會計規(guī)定不存在時，也就是在會計準則滯后時，會計信息提供者破壞了社會公認應該遵守的“真實性”的協(xié)議，在利益驅(qū)動下產(chǎn)生了盈余管理行為。
（三）會計準則與盈余管理的關(guān)系——持久的博弈。對于會計準則與盈余管理之間的關(guān)系辨析，本文比較認可沈烈和張西萍的觀點：“會計準則天生不是盈余管理的動因，但會計準則天生會成為管理當局用來進行盈余管理的工具。會計準則主觀上制約著盈余管理，但盈余管理客觀上成為了反會計準則牽制的對手，兩者在博弈中不斷演進和發(fā)展”，即會計準則與盈余管理存在持久的博弈關(guān)系。會計準則與盈余管理既有制約與反制約關(guān)系，也有利用與反利用的關(guān)系。盈余管理行為發(fā)生后，促使會計準則發(fā)生變化。在新會計準則制約下，只要破壞“協(xié)議”的收益大于遵守“協(xié)議”的收益，就會發(fā)生盈余管理行為?？梢?，經(jīng)濟理論強調(diào)，會計信息利益相關(guān)者的利益沖突與博弈導致了盈余管理行為的發(fā)生，而不能說明會計準則導致了盈余管理。股票市場中大量的債務重組活動催生了債務重組準則；債務重組的幾次變更，都與上市公司的盈余管理行為密切相關(guān)。從會計準則產(chǎn)生與發(fā)展的整個過程來看，先有盈余管理，才有債務重組準則的出臺、變更及完善。所以，不是會計準則誘導或決定了盈余管理，而是盈余管理催生和促進了會計準則的發(fā)展。
二、債務重組準則對上市公司盈余管理的影響
上市公司大股東和經(jīng)理層博弈合謀進行盈余管理，迎合或規(guī)避資本市場監(jiān)管規(guī)則以保護和利用上市公司殼資源，進而牟取其他利益相關(guān)者（尤其是中小股東）的利益，成為盈余管理產(chǎn)生的直接誘因和根本原因。
（一）債務重組對盈余管理的影響。新債務重組準則與原準則的最大區(qū)別是重新將公允價值作為債務重組業(yè)務會計處理的基礎。從新會計準則的執(zhí)行情況來看，公允價值計量對除上年度虧損的ST公司以外的其他公司影響甚微，但對上年度虧損的ST公司的業(yè)績還是產(chǎn)生了較大的波動。*ST類公司往往在營業(yè)利潤巨額虧損的情況下，通過債務重組利得計入營業(yè)外收入，使得公司由虧損變?yōu)橛?，在面臨退市的危機下因債務重組而實現(xiàn)“脫困”。但是，此類公司往往與關(guān)聯(lián)方之間進行債務重組，通過盈余管理操縱利潤。
（二）債務重組中公允價值難以判斷對盈余管理的影響。90%以上的公司未披露因債務重組業(yè)務換入或換出資產(chǎn)的公允價值取得方式，而在少數(shù)披露的公司中，披露的公允價值取得方式也很模糊，因此無法判斷其公允價值是否能可靠計量。
（三）債務重組相關(guān)信息披露不規(guī)范對盈余管理的影響。少數(shù)公司未披露其因債務重組業(yè)務對報告期內(nèi)損益的影響，也未披露營業(yè)外收入的明細，且存在部分公司未披露債務重組的具體內(nèi)容。同時，債務重組相關(guān)信息在報表中披露的位置各不相同，披露的位置有在公司財務報表附注的“其他重要事項”、單列“債務重組”、“關(guān)聯(lián)方交易”、“承諾事項履行情況”中，還有在年報正文“董事會報告”、“重要事項”中。存在上市公司利用分步分散披露，以減輕集中披露債務重組相關(guān)信息對公司凈利潤質(zhì)量的不利影響的可能性。
三、對策建議
（一）完善和修訂會計準則內(nèi)容。1.調(diào)整現(xiàn)行利潤表的結(jié)構(gòu)。一方面，可將長期利潤納入利潤表附注中增加“長期利潤”內(nèi)容說明項。針對當前盈余管理手段的隱蔽性，建議編制報表時增加一個附注資料，將近5年的營業(yè)利潤、凈利潤、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，同時列示在利潤表附注中，將包含于其中的債務重組和其他非正常交易或事項等單獨揭示，其對凈損益的影響一目了然，便于投資者預測和判斷公司盈利的可持續(xù)性。同時也能減少上市公司通過調(diào)整計入營業(yè)外收支的項目實現(xiàn)盈余管理的手段。2.建議改進債務重組具體準則。新會計準則規(guī)定，“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務，債務人應將重組債務的賬面價值與轉(zhuǎn)出資產(chǎn)的公允價值以及相關(guān)稅費之和的差額，作為重組收益，確認為當期損益”。由于上市公司在大多數(shù)情況下債務重組公允價值的計量只能來源于雙方協(xié)商，這樣就給盈余管理留下了空間。所以應嚴格審查關(guān)聯(lián)方的非貨幣債務重組收益。3.制定《會計信息披露準則》。會計信息披露已成為公司管理系統(tǒng)的一個重要組成部分。應盡快制定會計信息準則，對披露內(nèi)容進行規(guī)范，提高會計信息的質(zhì)量及理解性。4.完善會計準則操作指南。盡管我國新出臺的會計準則在很大程度上實現(xiàn)了與國際會計準則的協(xié)調(diào)一致，規(guī)范上市公司盈余管理行為，對新會計準則應用指南進行補充完善，以減少準則使用者對會計準則的誤解。
（二）完善公司治理，建立激勵約束機制。1.改善公司內(nèi)部控制，建立控制權(quán)制約機制。建立健全公司的內(nèi)部控制是貫徹會計法律法規(guī)，加強會計核算，提高會計信息質(zhì)量的必然要求，可從源頭上遏制上市公司會計造假。上市公司應該結(jié)合新會計準則在本公司實施的相關(guān)情況，進一步完善內(nèi)部控制制度，使之真正起到防范風險、控制舞弊、提高上市公司的會計信息質(zhì)量和可持續(xù)效益。股權(quán)激勵制度能夠在較大程度上改變傳統(tǒng)薪酬分配形式的不足，將管理者的利益與股東的利益捆綁在一起，有利于更好地吸引公司核心骨干并發(fā)揮其創(chuàng)造力，對公司業(yè)績有巨大推動作用。管理層股票期權(quán)是為了解決現(xiàn)代公司中存在的嚴重代理問題而設計并在實踐中被證明行之有效的激勵約束機制。通過分配給經(jīng)理人一定比例的剩余索取權(quán)，將經(jīng)理人收益和公司長期利益緊密地聯(lián)系起來，從而實現(xiàn)有效激勵。2.加強公司治理，建立股權(quán)制衡機制，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。楊淑娥，張俊瑞，張曉明（2002）研究認為，股權(quán)的分散與集中直接決定公司的治理效率，在股權(quán)結(jié)構(gòu)為相對集中型時，公司的制衡和監(jiān)控機制發(fā)揮得最好。我國上市公司（尤其是國有控股上市公司）“一股獨大”的問題仍然比較嚴重。因此，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，使大股東之間相互牽制將降低大股東攫取私人收益的行為，同時，還有助于保護中小股東的利益。通過引進機構(gòu)投資者和國有股減持等方式實現(xiàn)股權(quán)的多元化，優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)股權(quán)制約。
結(jié)語：本文基于債務重組會計準則以及相關(guān)理論，從利益相關(guān)者視角，分析了會計準則與盈余管理的關(guān)系。理論分析表明，會計信息利益相關(guān)者的利益沖突與博弈導致了盈余管理行為的發(fā)生，會計準則的產(chǎn)生與發(fā)展往往是為了控制盈余管理；會計準則的變遷在許多情況下只是改變了盈余管理的形式，而上市公司為擺脫會計準則的制約，往往會采用更為隱蔽的手段而另辟蹊徑進行盈余管理。Z
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