摘要：近年來，理論及實務(wù)界一直在探討如何建立起對高級經(jīng)營管理者及技術(shù)骨干實施的有效的激勵約束機制，從而使其經(jīng)濟利益與公司的長遠發(fā)展緊密聯(lián)系起來。其中，股票期權(quán)是比較受關(guān)注的一種形式。本文闡述了我國股票期權(quán)激勵的概況及其賬務(wù)處理，重點介紹了股票期權(quán)費用化存在的問題，并針對這些問題提出相關(guān)改善建議。
關(guān)鍵詞：上市公司 股權(quán)激勵 費用化
股權(quán)激勵是指上市公司以本公司股票為標的，對其董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵。股權(quán)激勵的方式包括上市公司以限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式等。在我國，隨著《公司法》、《證券法》、《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》及《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》等與股權(quán)激勵有關(guān)的法律法規(guī)的修改和頒布，股權(quán)激勵制度不斷得到完善，上市公司股權(quán)激勵逐漸升溫。上市公司偏愛在股市周期低點、公司股價低估時推出股權(quán)激勵方案，以實現(xiàn)公司利益最大化。其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成為實行股權(quán)激勵的絕對主力。
一、股權(quán)激勵的會計處理
迄今為止，我國施行股權(quán)激勵已經(jīng)有5年的時間。在新會計準則頒布以前，實施股票期權(quán)計劃的公司只需調(diào)整公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)，同時原有股東的每股收益被攤薄。整個會計處理過程都不會影響現(xiàn)金流量表和利潤表。而新會計準則強調(diào)以股份為基礎(chǔ)的勞務(wù)支付應(yīng)予以費用化，并且各種權(quán)益工具應(yīng)以公允價值計量。這樣，股票期權(quán)等股份支付手段將對利潤表產(chǎn)生影響。
筆者認為，股票期權(quán)在會計上應(yīng)確認為費用而不作為利潤分配。因為：第一，從股權(quán)激勵的本質(zhì)來看，其經(jīng)濟實質(zhì)是在兩權(quán)分離的情況下為了激勵管理者為公司長期發(fā)展努力工作而給予的一種報酬。作為一種報酬支付形式，其與工資、獎金福利并沒有本質(zhì)區(qū)別，只是激勵的方式不同而已。工資、資金福利主要是對短期勞動的報酬；而股票期權(quán)則是對管理者的長期激勵。從本質(zhì)上來講，各種激勵方式都是企業(yè)為了獲得管理者的勞動而發(fā)生的支出。第二，可以將股票期權(quán)的授予看作公司與管理者之間發(fā)生的交易，交易雙方買賣的對象是一種特殊的商品——服務(wù)。從交易的主體來看，股權(quán)激勵是企業(yè)實行員工股權(quán)激勵計劃，以股權(quán)作為代價得到員工的勞動。在會計處理上，一方面應(yīng)確認資源，即服務(wù)的流入，反映著這些資源使用而產(chǎn)生的費用；另一方面相應(yīng)確認權(quán)益或負債的增加，并在管理者服務(wù)期內(nèi)，對這筆費用進行攤銷，和相應(yīng)期間管理者勞動產(chǎn)生的收入進行配比，符合配比原則和權(quán)責發(fā)生制原則。
股權(quán)激勵的支付雖然并未耗用任何現(xiàn)金或其他資產(chǎn)，但是可以把此項費用理解為公司為了獲得資源的使用而產(chǎn)生的消耗，并非簡單意義上的資產(chǎn)流出。作為公司以股票形式購買而來的服務(wù)資源，也應(yīng)該在其被使用消耗時確認為費用，唯一不同的是，服務(wù)資源是在獲得的同時就被消耗了。財務(wù)報表應(yīng)及時確認公司資源的獲得和耗費。因此，股權(quán)薪酬應(yīng)在管理者提供相應(yīng)服務(wù)的期間內(nèi)攤銷計入財務(wù)報表。
二、我國上市公司股權(quán)激勵費用化出現(xiàn)的問題
我國新會計準則中關(guān)于股權(quán)激勵費用化的規(guī)定，很大一部分原因是由于安然、世通等一系列公司的財務(wù)丑聞的出現(xiàn)?！镀髽I(yè)會計準則第11號——股份支付》的頒布，在一定程度上順應(yīng)了國際會計發(fā)展趨勢，有助于緩解會計舞弊行為，但同時也帶來了一些新的問題。
（一）股權(quán)激勵費用化對企業(yè)利潤造成不利影響，在一定程度上弱化了股權(quán)激勵的正向作用。股權(quán)激勵費用化會極大地影響公司的利潤，導致公司利潤下降，從而攤薄每股收益。在股票市場有效的前提下，每股收益的下降會使得公司股票價格下降，引起管理者股票期權(quán)貶值，從而可能降低激勵作用。20世紀90年代，幾乎所有的美國科技公司都嚴重依賴股票期權(quán)來支付薪酬。但期權(quán)費用化尤其不利于技術(shù)型行業(yè)和初創(chuàng)時期企業(yè)的成長。因為對于這類公司而言，其最大的支出可能就是股票期權(quán)費用。在我國，股權(quán)激勵費用化對企業(yè)利潤造成重大不利影響的上市公司中，海南海藥就是很典型的例子。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海南海藥授予激勵對象的期權(quán)共2 000萬份，接近我國證監(jiān)會規(guī)定的上限，即總股本的10%，當期確認的成本費用高達7 220萬元，是典型的過度激勵。而2006年和2007年的總資產(chǎn)分別為553 829 802.75元、635 676 027.27元?？梢钥闯?006年、2007年海南海藥公司所有者權(quán)益以及總資產(chǎn)均保持較快的增長，股權(quán)激勵的費用化會計處理并不影響公司的實際經(jīng)營狀況。但是與此形成鮮明對比的是利潤總額以及凈利潤等指標均大幅度下降，2006年、2007年其利潤總額分別為31 939 623.12元、-26 213 332.77元，凈利潤分別為28 818 840.05元、-30 145 623.92元，股權(quán)激勵費用化對海南海藥業(yè)績產(chǎn)生明顯的負面作用。公司財務(wù)報表上出現(xiàn)了大額費用，會計利潤相應(yīng)減少，而實際上公司的業(yè)績要比利潤表所反映的好。這對于廣大證券投資者有誤導作用，可能會導致股價下跌。雖然公司經(jīng)理人應(yīng)該因為公司業(yè)績變好而獲得報酬，但卻因為股價下跌無法行權(quán)，從而無法獲得經(jīng)理人應(yīng)得的收益，違背了股票期權(quán)激勵計劃的初衷。
?。ǘ┕蓹?quán)激勵費用化可能增加上市公司造假幾率，成為新的造假手段。股權(quán)激勵方式下，股價越高，管理者獲得的報酬就越高。股價和管理者報酬間的關(guān)聯(lián)性會導致管理者的逐利心態(tài)膨脹。因為實行股權(quán)激勵固然能夠直接地把管理者利益和企業(yè)利益緊密聯(lián)系在一起，但股權(quán)激勵費用化后可能會刺激管理者不惜一切代價去追求公司的業(yè)績，以彌補股權(quán)激勵費用化帶來的收益的降低，從而間接增加企業(yè)的經(jīng)營風險。而股權(quán)激勵費用化處理減少了公司的稅前利潤，這就可能成為公司少交所得稅的一種手段。
三、完善我國股權(quán)激勵費用化的建議
完善的股票激勵方案可以健全公司的激勵和約束機制。針對股權(quán)激勵費用化對財務(wù)報表產(chǎn)生不利影響以及企業(yè)的風險加大，筆者從以下三個方面提出建議，以彌補我國股權(quán)激勵費用化的弊端，確保其發(fā)揮長期激勵效果。
?。ㄒ唬└淖儐我坏墓蓹?quán)激勵方式。據(jù)統(tǒng)計，70%以上的上市公司選擇了激勵作用強、約束作用小的股票期權(quán)。這說明我國上市公司激勵方式單一，很少采用激勵和約束并重的限制性股票和股票增值權(quán)模式，并且我國上市公司多采用權(quán)益結(jié)算方式，這種結(jié)算方式下每股凈資產(chǎn)、每股收益的波動性較大。而在國外，虛擬期權(quán)、虛擬股票等以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式廣為運用。若股份以現(xiàn)金支付，即確認為負債，除非在等待期中公允價值發(fā)生巨大變動、嚴重影響損益，否則對上市公司股本結(jié)構(gòu)的影響較小。而且，以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式在每個資產(chǎn)負債日和結(jié)算日對負債的公允價值進行重新計量，將其變動計入損益，更能真實反映股權(quán)激勵的情況。因此，筆者建議上市公司多采用現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式，改變目前單一的、采用權(quán)益結(jié)算股份支付方式的格局。
?。ǘ┫拗乒蓹?quán)激勵的數(shù)量及金額。目前創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵風起云涌，呈現(xiàn)出過熱的趨勢，并且行權(quán)門檻出現(xiàn)了名高實低的現(xiàn)象，使人們對股權(quán)激勵方式的有效性產(chǎn)生懷疑。同時公司在等待期每年需要攤銷的激勵成本金額高達幾千萬乃至上億元，對財務(wù)報表的影響巨大。一方面投資者不能真實全面地了解公司業(yè)績增減變動的原因；另一方面也為管理層操縱利潤創(chuàng)造了可乘之機。為了減少股權(quán)激勵費用化對股權(quán)激勵的不利影響，應(yīng)考慮是否能從法律以及政策方面對股權(quán)激勵具體的金額與數(shù)量進行限制。例如規(guī)定股權(quán)激勵計劃中的權(quán)益總額不超過公司資產(chǎn)總額的5%，并從嚴設(shè)定激勵股票獲受條件，以防止高管過度自我激勵，防范內(nèi)部人控制問題的發(fā)生，以保證股權(quán)激勵是以一種健康、有效的方式在進行。
?。ㄈ┘毣?guī)定股權(quán)激勵費用的攤銷。股權(quán)激勵的分攤年限以及股權(quán)激勵的合理分攤，會影響財務(wù)報表的真實性以及股價的波動性。企業(yè)會計準則雖然規(guī)定，股權(quán)激勵的費用應(yīng)該在等待期進行分攤，但是對股權(quán)激勵分攤的規(guī)定不夠細致，在等待期的確定、分攤的具體標準等方面尚無明確的規(guī)范。等待期與所附的服務(wù)年限越長，對企業(yè)利潤和股價短期波動的影響越小。同時，實施股權(quán)激勵的公司完全可以選擇在全部有效期內(nèi)分期攤銷，或者按實際行權(quán)量計提，就不會引起市場的強烈反應(yīng)。盡管激勵期權(quán)費用應(yīng)該盡早攤銷，但必須以客觀反映公司股權(quán)行權(quán)預期和充分考慮投資者利益為前提。實際上，股權(quán)激勵費用并非一定要在很短的年限內(nèi)攤銷。比如金發(fā)科技在2006年實施股權(quán)激勵計劃，共授予激勵對象3 185萬份股票期權(quán)，行權(quán)期限3年，其激勵費用3年攤銷，其中2006年攤銷5 522萬元、2007年攤銷14 770萬元、2008年攤銷4 198萬元，攤銷比例分別為23%、60%和17%。S
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