摘要：隨著上市公司融資渠道的增多和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的增加，上市公司應(yīng)收賬款壓力也越來(lái)越大。運(yùn)用現(xiàn)代成本收益理論，對(duì)上市公司的應(yīng)收賬款管理進(jìn)行研究，不僅對(duì)上市公司有重要意義，也對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展有重要意義。本文對(duì)此探討，并提出了改善當(dāng)前我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款管理的建議。
關(guān)鍵詞：上市公司 成本收益 應(yīng)收賬款 對(duì)策
一、 管理成本收益視角下上市公司的應(yīng)收賬款管理
?。ㄒ唬┥鲜泄緫?yīng)收賬款的管理成本分析
對(duì)于一家財(cái)務(wù)管理完善的上市公司，每一筆應(yīng)收賬款自形成之日起就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行有效的管理成本分析，現(xiàn)代成本收益理論將應(yīng)收賬款管理成本分為兩部分：一是收賬成本。是指包括工資、通訊費(fèi)、辦公費(fèi)、信息資料費(fèi)等一系列相關(guān)費(fèi)用在內(nèi)的應(yīng)收賬款日常管理費(fèi)用和在催收賬款過(guò)程中發(fā)生的其他一系列開(kāi)支。二是壞賬成本。是指對(duì)包括現(xiàn)金折損、拒付成本及相關(guān)延期支付成本在內(nèi)的一系列壞賬損失。在上市公司具體的應(yīng)收賬款管理成本中，A成本同B成本之間存在著數(shù)學(xué)上的反向關(guān)系，具體如左圖：
在A成本上升的開(kāi)始階段，B損失的降低并不明顯，當(dāng)A成本繼續(xù)上升到一定階段的時(shí)候，具體到交點(diǎn)的這段時(shí)間內(nèi)，B損失會(huì)急劇下降，過(guò)交點(diǎn)之后，A成本的繼續(xù)增加所帶來(lái)的B的減少幅度將越來(lái)越不明顯，從上圖我們可以看出A增加的邊際收益開(kāi)始時(shí)候是呈遞增態(tài)勢(shì)上升，過(guò)交點(diǎn)之后開(kāi)始下滑，所以針對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)管理而言，針對(duì)應(yīng)收賬款的管理應(yīng)當(dāng)按照B的損失幅度、損失時(shí)間段來(lái)盡可能的找回最大范圍的A成本。
（二）上市公司應(yīng)收賬款的管理收益分析
要更好地從根本上避免應(yīng)收賬款的壞賬，應(yīng)當(dāng)在其形成之前對(duì)其進(jìn)行收益分析。收益指的是如果在提供少量信用額度甚至是不提供信用額度的情況下，買售方可能會(huì)通過(guò)壓低價(jià)格或者轉(zhuǎn)向其他賣家的形式所造成的一種短缺成本，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這是一種損失，有直接造成的銷售總收益的減少，同時(shí)包括市場(chǎng)份額減少所帶來(lái)的一系列隱性的連鎖損失，從理論角度來(lái)說(shuō)是指喪失的投資于新項(xiàng)目而獲得的收益，但現(xiàn)實(shí)中卻不能完全用“喪失的投資于新項(xiàng)目而獲得的收益”來(lái)衡量。因?yàn)樵诮o買受方提供信用后，上市公司有好投資項(xiàng)目時(shí)的理性做法是向金融機(jī)構(gòu)融資，此時(shí)機(jī)會(huì)成本應(yīng)該用“投資于新項(xiàng)目”，需要融資成本來(lái)衡量；上市公司沒(méi)有好投資項(xiàng)目時(shí)則可通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)獲得等信用期間內(nèi)的資金時(shí)間價(jià)值，即獲得這一段期間內(nèi)資金的市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。很明顯，給買受方提供信用的條件為：有新項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)收賬款的收益須大于新項(xiàng)目的融資成本；無(wú)新項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)收賬款的收益須大于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。如果在不滿足上述條件情況下給買受方提供信用，將會(huì)降低上市公司企業(yè)價(jià)值。
二、 改善我國(guó)上市公司應(yīng)收賬款管理的建議
要想更好地改善應(yīng)收賬款管理，就必須有針對(duì)性地在應(yīng)收賬款產(chǎn)生前后嚴(yán)格把關(guān)，做好財(cái)務(wù)分析、測(cè)算控制、賬款催收、賬款管理等工作，筆者認(rèn)為，運(yùn)用現(xiàn)代成本收益理論角度解決相關(guān)應(yīng)收賬款問(wèn)題主要從以下方面做起：
（一）強(qiáng)化財(cái)務(wù)分析與控制
一是上市公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)公司具體的業(yè)務(wù)情況和財(cái)務(wù)賬款，分析測(cè)算出能夠提供給買方信用的能力，尤其是嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款占其主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例，同時(shí)最大限度地精確測(cè)算應(yīng)收賬款的收益與機(jī)會(huì)成本，為財(cái)務(wù)部門的賬款管理提供決策依據(jù)。二是強(qiáng)化上市公司的風(fēng)險(xiǎn)控制程序。具體而言，市場(chǎng)銷售部門要對(duì)客戶的具體信用情況、業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況做出分析判斷，然后根據(jù)每筆業(yè)務(wù)的收益狀況和整個(gè)市場(chǎng)狀況確定合理的信用方案（包括信用期限、信用額度和現(xiàn)金折扣政策等方面），并將客戶資料和信用方案交給財(cái)務(wù)部門審批，只有經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)部門審核通過(guò)之后方可與買受方之間開(kāi)展應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)。三是建立有效的應(yīng)收賬款責(zé)任制度和完善相關(guān)基于風(fēng)險(xiǎn)分散原理的貨幣多元化策略。
（二）強(qiáng)化上市公司的應(yīng)收賬款事后管理措施
一是根據(jù)上市公司自身的壞賬成本與收賬成本的具體情況來(lái)采取催討賬款的措施。二是要利用應(yīng)收賬款的抵押融資和售讓方式來(lái)轉(zhuǎn)嫁應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)和延期支付風(fēng)險(xiǎn)。三是進(jìn)一步完善“壞賬準(zhǔn)備金”制度。Z
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