控制權收益的多少不僅受到資本投資的影響，還會受到國有股權控制的影響。我們通過對國有股權特征和資本投資的分析，來幫助我們更好的理解在不同國有股權控制特征下，資本投資對控制權收益的各種影響。
一、國有股權控制的特征
國有股權是指：國家授權的投資主體來做股東，對因其以國有財產(chǎn)進行投資而在公司中形成的相應股份所享有的收益和為此而享有的表決、查詢、質(zhì)詢公司賬冊以及對股份進行處分等權能的總和。傳統(tǒng)的金融經(jīng)濟學觀點認為：現(xiàn)代企業(yè)重要的標志之一就是分散的股權，也是所有權制度和公司治理模式應該信奉的準則之一。但是，隨著現(xiàn)在市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和進步，實踐和研究都證明事實是并非如此的。
我們通過分析國有股權公司的特征來幫助我們更好的理解國有股權控制的特征。國有控股公司是獨立的企業(yè)法人，也是特殊的企業(yè)法人，公司的初始資本來源于政府投資或是政府授權；國有控股公司是介于政府和企業(yè)間的管理組織，經(jīng)營目標具有雙重性；國有控股公司的資產(chǎn)規(guī)模較大，其承擔風險的能力也相對較強；對所控企業(yè)的管理邊界較為清晰，國有控股公司是介于政府和所有控公司之間的一種存在，因此，對所控企業(yè)的管理邊界也劃分的十分清楚；國有控股企業(yè)是國家向所有控企業(yè)委派產(chǎn)權代表，通過參加董事會等方式來發(fā)揮自身的作用，行使自己的權益。
二、資本投資對控制權收益的影響分析
在資本投資形成控制權的理論基礎之上，我認為在不同國有股權控制特征下，資本投資對控制權收益的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
(1)投資的規(guī)模和控制權的收益是成正比的。也就是說，投資的規(guī)模越大，控制權的收益越好，由此可見，投資規(guī)模和控制權收益是息息相關、密不可分的。
(2)控制權收益的多少是受投資的規(guī)模影響的，且在不同的國有股權控制特征下，呈現(xiàn)出的差異也不同，但是對大股東的持股比例影響并不是很大，也就是說，控制權收益的變化對大股東的持股比例并不是十分敏感的。
(3)控制權收益對資本投資敏感度最高的是地方企業(yè)集團所控的上市公司。根據(jù)調(diào)查，地方企業(yè)集團所控的上市公司對資本投資的敏感度是央企上市公司的六倍之多，是地方國資委上市公司的三倍多。由此可見，地方企業(yè)集團所控的上市公司的控制權收益收資本投資的影響最大。
(4)資本投資對地方企業(yè)集團上市公司的影響，除了能提高控制權收益，還會對公司的價值造成侵害。
三、資本投資影響控制權收益的原因分析
控制權的收益
來源于企業(yè)實際的控制人掌控的各類資產(chǎn)和生產(chǎn)運營機構等控制性資源。我認為，大股東通過對固定資產(chǎn)的投資獲取控制權利益是現(xiàn)在存在的最普遍的問題，大股東對控制權收益的追逐是引發(fā)資本投資過盛的根本原因。但是這樣的情況有利也有弊，適量的控制權收益對公司也是有好處的，它能夠緩解控制性股東的投資不足，并且能夠提升公司的自身價值。企業(yè)并購和擴張的基本形式就是股東通過對資本投資來增大控制權的收益，這樣的方式隱秘性也較高，由于股權投資的增加，控制的層級也隨著增加，延長了公司或是企業(yè)的代理關系鏈，也減少了控制性股東獨占被投資公司控制權私立的可能性。
四、減少資本投資對控制權收益的不利影響分析
那么，如何減少資本投資對控制權收益的不利影響呢？通過上述分析，我們可以得到以下的啟示：股權分置改革的不斷深入，上市公司治理效率的股權設置類的難題也會迎刃而解，監(jiān)管部門在此時也應該挺身而出，對后續(xù)擬上市的企業(yè)，更多的采取整體上市的政策進行引導，減少所有權控制級層，這樣一來，就能夠有效的避免母公司對上市企業(yè)的投資操控行為；通過對中央和地方兩類上市公司的比較可見，加強地方性公共治理，加強市場化進程的監(jiān)管措施，能夠促進資本投資私有理由的外部化，也就是說，能夠有效的避免大股東通過對資本投資過度而為控制權謀利益的不正當做法。在股權集中模式下，大股東是具有通過加強資本投資獲取控制性資源、增加控制權收益的能力的，但是在不同的控制權特征下，大股東的利益獲取水平也是不同的。
五、結束語
筆者通過以上的分析，希望能夠令我國的經(jīng)濟市場更加的規(guī)范化，通過對在不同國有股權控制特征下，資本投資對控制權收益的影響分析，不難看出：在如何更好的處理這類問題上，不僅要從外部加強監(jiān)管，更要從內(nèi)部人員著手。不同的控制權特征和結構，外部監(jiān)管力度的不同都會導致大股東自力性投資的目標取向、實現(xiàn)的條件和績效的不同。相信通過內(nèi)部人員治理，大股東責任心加強，外部監(jiān)管措施制度的完善，資本投資對控制權收益的不利影響一定會越來越小，企業(yè)資本投資效率也會節(jié)節(jié)高升。
