一、企業(yè)籌資風險概述
籌資風險又稱財務風險，它是指企業(yè)因借入資金而給財務成果帶來的不確定性。大多數企業(yè)籌資的目的是為了擴大生產規(guī)模，提高企業(yè)經濟效益，有效利用資金降低資金成本，從而實現企業(yè)價值最大化的目標。但由于市場形勢的變化，企業(yè)決策失誤，籌得資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生財務風險。
二、籌資風險的成因
企業(yè)籌資過程中的風險多種多樣，從來源和成因上來看分為企業(yè)內部原因和外部原因兩個部分，要完善企業(yè)籌資管理，必須對內外部的籌資風險有全面的了解，才能結合實際情況從根本上解決問題。 籌資風險的內因主要包括：籌資方式選擇不當；負債規(guī)模過大，資本結構不當；負債的利息率不當；負債期限結構不當；資金獲利不穩(wěn)定。 籌資風險的外因主要包括經營風險；資產的流動性和預期現金流入量風險；金融市場風險。
三、籌資風險的防范
分析籌資風險成因的目的，就是要在明確其發(fā)生規(guī)律和程度的基礎上，采取科學的應對措施及時加以規(guī)避或防范，從而確保企業(yè)經營過程中理財的安全性。
(一)正確選擇籌資方式
企業(yè)的籌資方式可歸為兩大類，即負債籌資和股票籌資。一般來說，負債籌資資金成本相對較低，利息稅前支付，但償還風險表現為能否及時還本付息。股票償還風險相對較小，股票償還不存在還本付息的問題，但是股票籌資的利息須稅后支付，資金成本相對較高。
(二)正確把握籌資經營的“度”
建立財務“預防”機制，正確把握企業(yè)負債經營的“度”。企業(yè)在進行負債決策時，應考慮企業(yè)負債的最大限額和企業(yè)當前及長遠的償債能力。構建企業(yè)企業(yè)風險預警機制，要分析企業(yè)負債的情況，首先，利用負債經營的杠桿作用，使企業(yè)獲得負債資金效應，降低資金成本，有效化解矛盾，提高權益資本收益水平。其次，負債經營可以在短期內籌得資金，添補企業(yè)資金不足，保證企業(yè)健康發(fā)展，增強企業(yè)實力。第三，負債經營可能為企業(yè)帶來較大的風險和面臨破產的危機。
(三)研究借款利率、合理安排籌資
當借款利率處于較高水平或處于市場加息時期，應盡量減少籌資，對必須籌集的資金，應隨著宏觀經濟政策的基調，盡量與銀行溝通采取浮動利率的方式。當利率處于較低水平時，籌資較為有利，還應考慮籌資規(guī)模的限制。當籌資不利時，應盡量減少籌資或僅籌措經營急需的短期資金。當利率處于加息時期，應根據資金需求規(guī)?；I措中長期資金，充分考慮融資渠道與融資方式，采用固定利率的
方式來獲得較低資金成本的借款。
(四)合理安排籌資期限
按資金使用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金，能較有效的規(guī)避風險。企業(yè)應采取適當的籌資政策，即盡量采用凈資產和長期負債來滿足企業(yè)長期流動資產及購建固定資產的需要，并嚴格監(jiān)控資金去向，防止資金斷鏈。
(五)優(yōu)化企業(yè)資本結構
適度的資本結構是指在企業(yè)可接受的籌資風險以內，采用總資本成本最低的資本結構。這個適度的籌資風險可以用短期負債和長期負債的比例來表示。確定適度資本結構，最首要的問題是確定適度的負債數額，保持合理的負債比率，以達到風險與報酬的最優(yōu)組合。
(六)保持和提高資產流動性
企業(yè)的償債能力高低取決于其債項總額及資產的流動性。企業(yè)應當根據自身的需要和生產經營特點來決定流動資產規(guī)模，但在某些情況下可以采取相應措施提高資產的流動性，盡量降低資金占用額，努力縮短生產周期，提高產銷率，減少應收款項，提高企業(yè)的盈利水平。
(七)合理利用金融市場、采用先內后外的融資方式
內部融資是指企業(yè)通過產生留存收益和計提固定資產折舊、無形資產攤銷等資金來源而增加的資金來源，企業(yè)根據自身形勢，應謹慎考慮先內后外、先債后股的融資順序。自有資金來源越充足，企業(yè)的財務根基越穩(wěn)固，對抗財務風險的能力就越強。
四、結束語
企業(yè)籌資活動是一個企業(yè)生產經營活動的起點，在瞬息萬變的市場條件下，企業(yè)不可避免的會產生籌資風險。本文主要從籌資方式選擇不當、負債規(guī)模過大資本結構不當、負債的的利息率、負債期限結構不當等方面來解釋籌資風險成因。企業(yè)應加深對籌資風險的理解，充分考慮籌資風險的影響，掌握和學習防范籌資風險的措施，使之在提高企業(yè)的經濟效益中發(fā)揮出積極的作用。
