資金管理是跨國(guó)公司管理的核心，由于跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的全球化，決定了跨國(guó)公司資金管理仍然以公司總體戰(zhàn)略目標(biāo)為中心，再此背景下，跨國(guó)公司資金管理對(duì)于某一個(gè)國(guó)家來(lái)講,必然會(huì)出現(xiàn)兩種效應(yīng)：一方面有利于本國(guó)資金流動(dòng)，但另一方面又給該國(guó)的資金、稅收管理與控制增加了難度。而我國(guó)是吸引跨國(guó)公司投資最多的國(guó)家之一，直接受跨國(guó)公司資金管理行為的影響也最大,有效管理跨國(guó)公司資金管理就顯的很有必要.
一．資金管理目標(biāo)
跨國(guó)公司資金管理和一般企業(yè)資金管理的目標(biāo)基本相同，既要保證公司資金的安全，又要使資金發(fā)揮最大效用，促使資金效率最大化。
1．資金安全
跨國(guó)公司資金管理的首要目標(biāo)是保證資金安全。所謂資金安全就是要確保資金在正常運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，不流失、無(wú)浪費(fèi)、不切留，使資金流動(dòng)完全在體內(nèi)循環(huán)，避免流出體外，從而發(fā)揮資金的增值作用。按照跨國(guó)公司資金管理的安全目標(biāo)，跨國(guó)公司的所有經(jīng)營(yíng)管理行為，都必須遵循公司的管理流程，嚴(yán)格按照資金管理?xiàng)l例和資本運(yùn)作程序，以避免資金的人為流失而帶來(lái)的損失。
2．資金效率最大化
實(shí)現(xiàn)資金效率最大化，是任何企業(yè)都必須追求的目標(biāo)?？鐕?guó)公司開(kāi)展全球化經(jīng)營(yíng)，目的也是為了使資金的增值效率最大化。這在客觀上要求跨國(guó)公司的資金決策和資金使用，科學(xué)決策、合理使用，保持資金正常的流動(dòng)速度和頻率。同時(shí)，除提高資金效率外，還要做到現(xiàn)金余額最小化，盡量降低現(xiàn)金持有量，這樣可以降低資金成本，提高資金收益率。由于跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必然涉及不同貨幣之間的交易和匯兌，要提高資金效率還必須最大限度地降低貨幣交易費(fèi)用。
二．籌資管理策略
跨國(guó)公司資金管理的重要環(huán)節(jié)就是籌資管理，只有確保資金來(lái)源暢通，跨國(guó)公司才有持續(xù)發(fā)展的根本保障，所以，跨國(guó)公司通常采用各種籌資策略，作到資金來(lái)源有保證，資金結(jié)構(gòu)科學(xué)合理，實(shí)現(xiàn)資金管理安全與效率目標(biāo)。
1．確定資金來(lái)源
跨國(guó)公司的資金來(lái)源可以說(shuō)是多渠道、多形式，一般來(lái)講，跨國(guó)公司的資金來(lái)源分為兩個(gè)方面：國(guó)際貸款和國(guó)際資本市場(chǎng)融通。
跨國(guó)公司的國(guó)際貸款主要包括：（1）公司內(nèi)部資金融通，即通過(guò)母公司向子公司、子公司向子公司之間的融通資金，具體形式采用增股籌資，即母公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)子公司的股權(quán)，向子公司增加投資；母公司直接向子公司提供貸款；子公司之間相互貸款；通過(guò)轉(zhuǎn)移價(jià)格機(jī)制在內(nèi)部進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。（2）在東道國(guó)發(fā)行股票、債券、或取得貸款。（3）通過(guò)第三國(guó)或多國(guó)融資（4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織貸款，如向世界銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等。
在國(guó)際資本市場(chǎng)融資也是跨國(guó)公司重要資金來(lái)源，正是采用這種靈活多樣的融資方式，才很大程度上降低了資金風(fēng)險(xiǎn)。由于憑借規(guī)模和流動(dòng)性等優(yōu)勢(shì)，國(guó)際資本市場(chǎng)的融資成本一般都比國(guó)內(nèi)更低。所以，跨國(guó)公司一般都選擇離岸貨幣市場(chǎng)，來(lái)取得資金。離岸貨幣市場(chǎng)上通常以歐洲美元為主體，也有歐洲英鎊等。離岸貨幣供給一般有美國(guó)長(zhǎng)期的貿(mào)易赤字形成的歐洲美元；各國(guó)中央銀行的外匯儲(chǔ)備和外匯資金；跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行的閑置資金石油輸出國(guó)的石油美元；國(guó)際清算銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的外匯資金等?？鐕?guó)公司通常采用三種業(yè)務(wù)形式取得這些資金：一年以?xún)?nèi)的短期信貸業(yè)務(wù)、一年以上的長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)、歐洲債券市場(chǎng)。由于離岸資金市場(chǎng)資金充裕、經(jīng)營(yíng)自由、手續(xù)簡(jiǎn)便、成本低廉，所以成為跨國(guó)公司的重要資金來(lái)源。
2．明析融資結(jié)構(gòu)
跨國(guó)公司在進(jìn)行全球化融資過(guò)程中，充分考慮籌資結(jié)構(gòu)和各種融資費(fèi)用，這是跨國(guó)公司資金管理必須關(guān)注的問(wèn)題?；I資結(jié)構(gòu)就是確定合理的貨幣貸款、債券、股票等不同籌資工具的比重結(jié)構(gòu)。其中貨幣貸款是通過(guò)借貸的方式取得資金，是跨國(guó)公司國(guó)際籌資的基本形式，包括一年以?xún)?nèi)的短期貨幣信貸和一年以上的長(zhǎng)期信貸；債券是債券發(fā)行人向其購(gòu)買(mǎi)者發(fā)行的擁有固定期限和面值的債權(quán)證明，其主要特點(diǎn)是面值小、流動(dòng)性強(qiáng)。債券融資也是跨國(guó)公司國(guó)際融資的一種形式，由于債券的利息、償還期是由發(fā)行人自主決定，因此，存在許多不同形式的債券，債券的投資風(fēng)險(xiǎn)，也就各不相同，跨國(guó)公司對(duì)債券投資前都要進(jìn)行反復(fù)研究；股本融資是以發(fā)行股票的形式籌集資金，屬于長(zhǎng)久資金，無(wú)需償還，資金成本也取決于未來(lái)股息和紅利支付水平，在不考慮本金嘗付差異的條件下，股本融資支付的累計(jì)成本通常高于債務(wù)利息。以上三種融資形式對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)講，都是經(jīng)常使用的，所以跨國(guó)公司都要處理好三種融資形式結(jié)構(gòu)比例。
三．跨國(guó)公司資金管理技術(shù)
跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)籌融資，進(jìn)行資金管理，必須采取靈活多樣的技術(shù)手段，以應(yīng)對(duì)資金管理風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)公司通常采取的資金管理技術(shù)包括集中存款、多邊凈額、全球資金轉(zhuǎn)移技術(shù)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)等。
1．集中存款
集中存款技術(shù)是跨國(guó)公司常用的的一種資金管理技術(shù)，它是指跨國(guó)公司將母公司和所有外國(guó)子公司的現(xiàn)金余額存放在一個(gè)統(tǒng)一的存款中心。這種技術(shù)是跨國(guó)公司將整個(gè)公司系統(tǒng)的流動(dòng)資金集中管理、通盤(pán)協(xié)調(diào)各子公司的收支往來(lái)，使資金流向、數(shù)額和時(shí)間在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移，降低資金轉(zhuǎn)移成本、加速資金流動(dòng)、提高資金效率，這種方式有著極大的優(yōu)勢(shì)：金額大，利息收益高；集中在國(guó)際金融中心，增加了投資機(jī)會(huì)；高素質(zhì)金融專(zhuān)家專(zhuān)業(yè)從事投資，大大提高投資效率；可以降低整個(gè)公司現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模；等，目前運(yùn)用比較成熟的是現(xiàn)金池.>>企業(yè)現(xiàn)金池的介紹
2．多邊凈額
多邊凈額是指跨國(guó)公司母公司與子公司之間并不將每一筆業(yè)務(wù)進(jìn)行支付，而是先進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算，只就個(gè)方間的現(xiàn)金結(jié)算余額進(jìn)行支付。多邊凈額技術(shù)也是跨國(guó)公司資金管理的一種重要手段，因?yàn)樗闹苯雍锰幘褪谴蟠蠼档土私灰壮杀?，包括外匯交易成本和銀行結(jié)算成本。
3．全球資金轉(zhuǎn)移技術(shù)
跨國(guó)公司資金轉(zhuǎn)移的主要手段，包括股利返回、以特許費(fèi)和其他服務(wù)費(fèi)收取、轉(zhuǎn)移價(jià)格、福費(fèi)廷（frongting loan）貸款等。
股利返回。股利返回是指子公司向股東發(fā)放股利的形式向母公司轉(zhuǎn)移資金。這是跨國(guó)公司資金轉(zhuǎn)移的常用形式，各子公司的股利政策重要受稅收政策、外匯風(fēng)險(xiǎn)、子公司所處的經(jīng)營(yíng)階段、當(dāng)?shù)毓蓶|對(duì)股利的要求等因素影響。
以特許費(fèi)和其他服務(wù)費(fèi)收取。特許費(fèi)是指被特許人為了獲取特許權(quán)人的技術(shù)、專(zhuān)利、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)向特許權(quán)人支付的費(fèi)用?？鐕?guó)公司可以通過(guò)向子公司收取特許權(quán)使用費(fèi)的方式轉(zhuǎn)移資金。其方法可以是一次性總付、提成、入門(mén)費(fèi)加提成等不同方式。除此之外，跨國(guó)公司還可以通過(guò)向子公司提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)或?qū)ｉT(mén)技術(shù)而收取一定費(fèi)用?？傊?，采用上述方式進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移，其納稅較低，而被跨國(guó)公司經(jīng)常采用。
轉(zhuǎn)移價(jià)格。轉(zhuǎn)移價(jià)格是指跨國(guó)公司母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行內(nèi)部交易時(shí)采用的價(jià)格。價(jià)格轉(zhuǎn)移策略通常有兩種形式：高價(jià)轉(zhuǎn)移和低價(jià)轉(zhuǎn)移，都是通過(guò)調(diào)高或調(diào)低交易價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)在母子公司之間和子子公司之間轉(zhuǎn)移資金的目的。其好處有：合理避稅；防止貨幣貶值；回避資金轉(zhuǎn)移政策的限制；降低進(jìn)口關(guān)稅等。>>轉(zhuǎn)讓定價(jià)及其稅收規(guī)定
福費(fèi)廷（frongting loan）貸款的應(yīng)用政策。福費(fèi)廷貸款是指跨國(guó)公司母公司與子公司之間通過(guò)一家國(guó)際銀行作為金融中介進(jìn)行貸款。這種方式有兩大優(yōu)勢(shì)：可以饒過(guò)東道國(guó)資金轉(zhuǎn)移限制；可以合理避稅。因?yàn)?，原?lái)公司之間的資金轉(zhuǎn)移變成了公司與銀行之間的資金關(guān)系。>>貿(mào)易融資之福費(fèi)廷(如圖)
4．貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)
A．貨幣保值技術(shù)：遠(yuǎn)期外匯保值技術(shù)；現(xiàn)匯加資金市場(chǎng)保值；外匯期權(quán)；外匯掉期。
遠(yuǎn)期外匯保值技術(shù)是指跨國(guó)公司按照某一約定的價(jià)格提前購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的外匯資金，從而與未來(lái)的外匯收入或支出相抵消。現(xiàn)匯加資金市場(chǎng)保值技術(shù)則是指跨國(guó)公司利用現(xiàn)匯市場(chǎng)和資金市場(chǎng)消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯期權(quán)技術(shù)又是指跨國(guó)公司按照某種匯率買(mǎi)進(jìn)或買(mǎi)出一定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利。而外匯掉期技術(shù)是指某一日期即期買(mǎi)出甲貨幣，買(mǎi)進(jìn)乙貨幣的同時(shí)，反方向買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣，買(mǎi)出遠(yuǎn)期乙貨幣，這樣短期可以使用乙貨幣，而在長(zhǎng)期又可以確保甲貨幣的形式實(shí)現(xiàn)外匯保值。
B.付款時(shí)間決策技術(shù)
付款時(shí)間決策技術(shù)是指跨國(guó)公司根據(jù)匯率變化的趨勢(shì)選擇提前或推遲收帳和付款。前者可以防止預(yù)期外匯貶值風(fēng)險(xiǎn)，而后者則可以獲取預(yù)期外匯升值的利益。所以付款時(shí)間的抉擇是跨國(guó)公司資金管理的重要抉擇。
