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 按照并購(gòu)雙方所處行業(yè)相關(guān)性，企業(yè)并購(gòu)可以分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。
1. 橫向并購(gòu)。
橫向并購(gòu)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同（或相似）產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購(gòu)，實(shí) 質(zhì)上是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的合并。例如，航線重疊或部分重疊的兩家航空公司的合并。
橫向并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)在于：能夠迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，節(jié)約共同費(fèi)用，提高通用設(shè)備 的使用效率；能夠在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)分工協(xié)作；能夠統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)技術(shù)管理 和進(jìn)行技術(shù)改造；能夠統(tǒng)一銷(xiāo)售產(chǎn)品和采購(gòu)原材料等，形成產(chǎn)銷(xiāo)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。橫向并購(gòu) 的缺點(diǎn)在于：減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，容易破壞競(jìng)爭(zhēng)，形成壟斷的局面，因此橫向并購(gòu)常常被 嚴(yán)格限制和監(jiān)控。
2. 縱向并購(gòu)。
縱向并購(gòu)是指與企業(yè)的供應(yīng)商或客戶(hù)的合并，即優(yōu)勢(shì)企業(yè)將與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有 上下游關(guān)系的生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)并購(gòu)過(guò)來(lái)，形成縱向生產(chǎn)一體化?？v向并購(gòu)實(shí)質(zhì)上是處于 同一種產(chǎn)品不同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的企業(yè)間的并購(gòu)，并購(gòu)雙方往往是原材料供應(yīng)者或產(chǎn)品購(gòu) 買(mǎi)者，對(duì)彼此的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況比較熟悉，有利于并購(gòu)后的整合。
按照并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)在價(jià)值鏈中所處的相對(duì)位置，又可以將縱向并購(gòu)進(jìn)一步 區(qū)分為前向一體化和后向一體化。所謂前向一體化，是指與其最終客戶(hù)的并購(gòu)，如石化 企業(yè)并購(gòu)石油制品銷(xiāo)售企業(yè)。所謂后向一體化，是指與其供應(yīng)商的并購(gòu)，如鋼鐵公司并 購(gòu)其原材料供應(yīng)商鐵礦公司。
縱向并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)在于：能夠擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，節(jié)約通用的設(shè)備費(fèi)用；能夠加強(qiáng)生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程各環(huán)節(jié)的配合，有利于協(xié)作化生產(chǎn)；能夠加速生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流程，縮短生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 周期，節(jié)約運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，降低能源消耗水平等?？v向并購(gòu)的缺點(diǎn)在于：企業(yè)生存發(fā) 展受市場(chǎng)因素影響較大，容易導(dǎo)致“小而全、大而全”的重復(fù)建設(shè)。
【例7-1】20 x7年4月，D股份公司作為電視生產(chǎn)商，宣布將以不低于6.27元/股 的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4億股股份，用于收購(gòu)A公司持有的S公司75%的股權(quán)，以 間接控制S公司的全資子公司韓國(guó)P等離子有限公司，從而掌握等離子的核心技術(shù)，進(jìn) 入平板電視產(chǎn)業(yè)鏈的上游，以期提高D股份公司在高清電視領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。
3. 混合并購(gòu)。
混合并購(gòu)是指既非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶(hù)或供應(yīng)商企業(yè)之間的并購(gòu)，如 一家企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍而對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，或?yàn)閿U(kuò)大市場(chǎng)領(lǐng)域而對(duì)尚未滲 透的地區(qū)與本企業(yè)生產(chǎn)相同（或相似）產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，或?qū)ιa(chǎn)和經(jīng)營(yíng)與本企業(yè) 毫無(wú)關(guān)聯(lián)度的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。所以，混合并購(gòu)?fù)鶎?dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)?；旌喜①?gòu)包括：
（1） 產(chǎn)品擴(kuò)張性并購(gòu)，是指一家企業(yè)以原有產(chǎn)品和市場(chǎng)為基礎(chǔ)，通過(guò)并購(gòu)其他企業(yè) 進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，達(dá)到擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力的目的。例如，轎車(chē)生產(chǎn) 企業(yè)并購(gòu)運(yùn)輸卡車(chē)或客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)。
（2） 市場(chǎng)擴(kuò)張性并購(gòu)，是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同（或相似）產(chǎn)品，但產(chǎn)品在不同地區(qū)的市 場(chǎng)上銷(xiāo)售的企業(yè)之間的并購(gòu)，以此擴(kuò)大市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。例如，航線不重疊的兩 家航空公司的并購(gòu)；又如，如家快捷在尚未進(jìn)入的城市并購(gòu)一家酒店，使其成為自己的
連鎖店。
（3）純粹的并購(gòu)，是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此毫無(wú)關(guān)聯(lián)度的兩家或多家企業(yè)的并購(gòu)。這種 并購(gòu)的目的是進(jìn)入更具增長(zhǎng)潛力和利潤(rùn)率較高的領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)投資多元化和經(jīng)營(yíng)多元化， 取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
混合并購(gòu)兼有橫向并購(gòu)和縱向并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)，而且有利于經(jīng)營(yíng)多元化和減輕經(jīng)濟(jì)危機(jī) 對(duì)企業(yè)的影響，有利于調(diào)整企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)控制市場(chǎng)的能力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 但混合并購(gòu)使企業(yè)的發(fā)展時(shí)時(shí)處于資源不足的硬約束之下，且因?yàn)槠髽I(yè)間資源關(guān)聯(lián)度低 而導(dǎo)致管理成本劇增。