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風險偏好是指企業(yè)愿意承擔的風險及相應的風險水平,可以分為高、中、低三種, 由董事會確定,一般用定性表示。風險容忍度應在風險偏好的基礎上,設定風險管理目 標值的可容忍波動范圍。風險容忍度應盡可能用定量表示,主要決定因素包括:財務實 力是否雄厚、運營能力是否高效、企業(yè)及品牌聲譽是否堅不可摧、企業(yè)營運市場的競爭 能力等。一家能源公司如果是中等風險偏好,則會對進口的能源采取紙貨與期貨“數(shù)量 相等、方向相反”的操作來對沖風險;如果為高風險偏好,則可能在能夠承擔的最大損 失范圍內(nèi),建立一些頭寸以買賣期貨等方式賺取更大的利潤“。
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