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2017年度全國會計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試

高級會計(jì)資格

高級會計(jì)實(shí)務(wù)試題本

（本試題本共九道案例分析題。第一題至第七題為必答題；第八題、第九題為選答題，考生應(yīng)選其中一題作答）

案例分析題一（本題15分）

甲公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè)，主要從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、設(shè)計(jì)及裝備制造等業(yè)務(wù)，正實(shí)施從承包商、建筑商向投資商、運(yùn)營商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2017年一季度末，甲公司召開由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

（1）投資部經(jīng)理：近年來，公司積極謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由單一的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)向包括基礎(chǔ)設(shè)施工程、生態(tài)環(huán)保和旅游開發(fā)建設(shè)等在內(nèi)的相關(guān)多元化投資領(lǐng)域拓展。在投資業(yè)務(wù)推動下，公司經(jīng)營規(guī)模逐年攀升，2014年至2016年年均營業(yè)收入增長率為10.91%，而同期同行業(yè)年均營業(yè)收入增長率為7%。預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)，我國基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模仍將保持較高的增速，公司處于重要發(fā)展機(jī)遇期。在此形勢下，公司應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模。建議2017年?duì)I業(yè)收入增長率調(diào)高至12%。

（2）運(yùn)營部經(jīng)理：考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，海外建筑市場面臨諸多不確定因素，加之公司國際承包項(xiàng)目管理相對粗放，且已相繼出現(xiàn)多個虧損項(xiàng)目，公司應(yīng)在合理控制海外項(xiàng)目投標(biāo)節(jié)奏的同時，果斷采取措施強(qiáng)化海外項(xiàng)目的風(fēng)險管理。建議2017年?duì)I業(yè)收入增長率低至8％。

（3）財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要充分評估現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源條件。近年來，公司經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策一直保持隱定狀態(tài)，未來不打算增發(fā)新股。2016年末，公司資產(chǎn)總額為8000億元，負(fù)債總額為6000億元；年度營業(yè)收入總額為4000億元，凈利潤為160億元，分配現(xiàn)金股利40億元。

（4）總經(jīng)理：公司應(yīng)向開拓市場、優(yōu)化機(jī)制、協(xié)同發(fā)展要成效。一是要抓住當(dāng)前“一帶一路”建設(shè)的機(jī)遇，加快國內(nèi)國外兩個市場的投資布局，合理把握投資節(jié)奏，防范投資風(fēng)險。二是考慮到在不對外融資的情況下僅僅依靠內(nèi)部留存收益可以實(shí)現(xiàn)的銷售增長非常有限。公司要積極拓展融資渠道，利用銀行貸款和債券發(fā)行等債務(wù)融資工具，最大限度地使用外部資金滿足公司投資業(yè)務(wù)資金需求。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資料（1）和（2），結(jié)合SWOT模型，指出甲公司的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會和威脅。

2.根據(jù)資料（3），計(jì)算甲公司2016年凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和2017年可持續(xù)增長率，并從可持續(xù)增長角度指出提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素。

3.根據(jù)資料（1）和（3），如果采納投資部經(jīng)理增長率12%的建議，結(jié)合公司2017年可持續(xù)增長率，指出2017年甲公司增長管理將面臨的財(cái)務(wù)問題以及可運(yùn)用的財(cái)務(wù)策略。

4.根據(jù)資料（3）和（4），計(jì)算甲公司2017年在不對外融資情況下可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長率。

【分析與解釋】

1．（1）優(yōu)勢：公司經(jīng)營規(guī)模逐年攀升，營業(yè)收入增速高于行業(yè)平均水平。    [1.1]（2）劣勢：國際承包項(xiàng)目管理相對粗放，出現(xiàn)多個虧損項(xiàng)目。            [1.2]（3）機(jī)會：我國基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模仍將保持較高增速。  [1.3]

（4）威脅：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，海外建筑市場面臨諸多不確定因素。  [1.4]

評分說明：把應(yīng)分屬于優(yōu)勢與機(jī)會的要點(diǎn)混同列入[1.1]或[1.3]的，把應(yīng)分屬于劣勢與威脅的要點(diǎn)混同列入[1.2]或[1.4]的，均不得分。

2．凈資產(chǎn)收益率                      [2.1]

銷售凈利率[2.2]

可持續(xù)增長率[2.3]

驅(qū)動因素：提高銷售凈利率水平、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力和削減現(xiàn)金股利等。   [2.4]

   評分說明：驅(qū)動因素答出其中1項(xiàng)或2項(xiàng)的，均得相應(yīng)分值的一半。

3．財(cái)務(wù)問題：資本需求與融資壓力【或：資金短缺、融資困難等】。          [3.1]

 財(cái)務(wù)策略：發(fā)售新股、增加借款以提高杠桿率、消減股利、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價等。                                            [3.2]

評分說明：財(cái)務(wù)策略答出其中3項(xiàng)（含）以上的，得滿分；少于3項(xiàng)的，均得相應(yīng)分值的一半。

甲公司2017年在不對外融資的情況下可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長率

總資產(chǎn)報酬率

現(xiàn)金股利支付率

內(nèi)部增長率

[4.1]