鋼鐵煤炭行業(yè)在去杠桿、降產能的道路上不再是“一個人在戰(zhàn)斗”。
日前，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》（下稱“意見”），就支持鋼鐵煤炭產業(yè)在化解產能過程中適當拓寬融資渠道等內容作了規(guī)定。
在業(yè)內人士看來，一行三會此番拓寬融資渠道的決定就像為鋼鐵行業(yè)進行“空中加油”，有望避免鋼鐵煤炭行業(yè)“硬著陸”。
而鋼鐵煤炭行業(yè)的會計人更一致認為，要借好融資渠道拓展的良機，積極提升企業(yè)管理效益，發(fā)揮管理會計效能，打好行業(yè)轉型的管理“軟實力”基礎。
CFO：一手抓資金安全一手抓管理會計
鋼鐵煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀讓各行各業(yè)的人都很關注。作為鋼鐵煤炭行業(yè)的CFO，他們更關注的是如何發(fā)揮專業(yè)特長，扶助企業(yè)走出產能化解困局，轉變生產與管理方式，推動有效產能的轉換，獲得企業(yè)及行業(yè)的“新生”。
為此，針對《意見》提出的拓寬企業(yè)兼并重組融資渠道，中國煤炭科工集團公司總會計師蔣占華表示，市場并不缺資金，缺的是對企業(yè)發(fā)展的信心。盡管從行業(yè)整體來看，不少企業(yè)面臨非常大的困難，但是也不乏相對日子好過的企業(yè)。供給側結構性改革要求企業(yè)從滿足客戶需求的角度出發(fā)，主動調整產品結構，開展科技創(chuàng)新。兼并重組對化解產能有一定的作用，化解產能的更高境界應當是把現(xiàn)有產能轉化為適應客戶需求的有效產能。
他認為，無論是兼并重組，還是科技創(chuàng)新，都需要大量的資金投入，特別是在行業(yè)企業(yè)普遍經(jīng)營困難、資金緊張、融資能力受限的情況下，開展財務創(chuàng)新，助推煤炭鋼鐵行業(yè)去產能、調結構具有非常強的現(xiàn)實意義。
“CFO要重點做好三個方面的工作。”蔣占華告訴記者，一是創(chuàng)新措施解決融資問題，只有融資問題解決了，企業(yè)才有深化改革再謀發(fā)展的機會，要擴大與各類資金持有人之間的溝通，不限于銀行，也不限于國內，要把企業(yè)的發(fā)展?jié)摿φ故境鰜?，爭取資金支持；二是大力推動管理會計的應用，發(fā)揮會計部門的職能作用，幫助企業(yè)提升管理能力和決策水平，提升企業(yè)的核心競爭力；三是爭取政府支持，煤炭鋼鐵行業(yè)承擔了大量的社會責任，可以在政府支持下將有些責任轉移出去，確實無法轉移的也應當尋求政府的扶持。
開灤(集團)有限責任公司總會計師張志芳的想法和蔣占華不謀而合。
他認為，CFO在供給側結構性改革中應牢固樹立現(xiàn)金為王的理念，必須確保資金鏈安全。同時，圍繞扭虧脫困、去產能、分離企業(yè)辦社會等核心工作，充分發(fā)揮管理會計職能，全力推動經(jīng)濟增加值、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流在企業(yè)績效考核中發(fā)揮核心作用。
企業(yè)提高效益是去杠桿的關鍵
而針對《意見》提出的支持鋼鐵、煤炭企業(yè)發(fā)行公司信用類債券用于調整債務結構，蔣占華強調：“在供給側結構性改革中，要防止發(fā)生系統(tǒng)性風險，還要區(qū)別對待，該保的要保，該壓的要壓，增強工作的針對性，努力做到精準施策?！睆堉痉家舱J為，企業(yè)在去杠桿時，不僅要徹底實施“分離企業(yè)辦社會職能”，而且要徹底解決國有企業(yè)的歷史遺留問題，確定企業(yè)效益第一的考核導向。
一位鋼鐵行業(yè)人士非常贊同企業(yè)提高效益的做法。他表示，不論是鋼鐵企業(yè)還是煤炭企業(yè)，相比民企，國企的債務比率較高、效率低下，因此去杠桿的任務較重，“去杠桿要與提高效率雙管齊下”。
據(jù)蔣占華介紹，目前煤炭鋼鐵行業(yè)企業(yè)普遍負債率高，資金鏈條緊繃，特別是在集團公司實行統(tǒng)貸統(tǒng)還、集團公司為下屬企業(yè)提供融資擔保以及下屬企業(yè)之間相互提供融資擔保的情況下，極容易形成系統(tǒng)性風險。在企業(yè)維持正常經(jīng)營非常困難、大幅度降薪、大量拖欠職工工資社保的情況下，如果不在調整帶息債務上做文章，企業(yè)經(jīng)營很容易進入惡性循環(huán)。
“目前，可行的措施之一是債轉股?！笔Y占華支招說，此舉一方面可以減少企業(yè)利息支出，另一方面可以 降低企業(yè)負債水平，并在此基礎上進一步融資，改善企業(yè)經(jīng)營狀況。對于具有市場競爭力需要扶持的企業(yè)，可以政府支持發(fā)行低息中長期債券、發(fā)債貼息或者增資擴股，幫助企業(yè)度過難關。
而針對《意見》中提出的支持企業(yè)以采礦權、應收賬款等資產做抵押進行融資，蔣占華對記者表示，這是對企業(yè)比較適合的融資方式。
但他認為，煤炭生產企業(yè)以采礦權、應收賬款融資還存在障礙。比如有的采礦權由于煤炭質量或開采條件等原因，可能就是需要進行去產能處理的礦權，不具備融資條件。而由于行業(yè)形勢的影響，采礦權價款大幅下滑，流動性變差，金融機構接受采礦權質押的意愿降低。但如果以礦權融資的折扣比例過低，也會影響企業(yè)融資的積極性。同時，應收賬款保理融資也會判斷客戶質量，操作手續(xù)比較復雜。
同時，蔣占華認為，“之前金融機構出于風險控制的考慮，對煤炭行業(yè)普遍采取了一刀切的限貸抽貸政策，如今《意見》的出臺能夠部分改善這種局面，不過實際效果還需實踐檢驗?！睆堉痉家矊δ壳敖鹑跈C構的具體操作政策表示了擔憂。他認為，《意見》中提到的融資方式還需要加大實際操作方面的指導。因為當前煤炭行業(yè)基本上被列入貸款及債券壓縮退出行業(yè)，即使是采礦權、應收賬款等資產也受到影響，而從去年開始，各大銀行對煤炭行業(yè)授信只壓不增，授信規(guī)模無疑也是融資的必要條件之一。
