作 者】
張建斌 鮑新中
【作者單位】
北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院
【摘 要】
【摘要】我國證券市場的有效性問題一直為學(xué)者們所關(guān)注，但并未得出一致的研究結(jié)論。本文利用證券市場有效性的通常檢驗方法，通過隨機(jī)游走檢驗和基金業(yè)績分析方法，對深圳證券市場的有效性進(jìn)行了較為系統(tǒng)的實證研究，得出的結(jié)論是：深圳證券市場已經(jīng)達(dá)到弱式有效，但還不具備半強(qiáng)式有效。
【關(guān)鍵詞】有效市場理論 深圳證券市場 弱式有效
有效市場理論又稱有效市場假說，是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和資本市場理論體系的一個重要基石。有效市場理論認(rèn)為，金融資產(chǎn)的價格能夠反映市場上所有的信息，投資者不可能利用任何已知信息去獲取超額收益。有效市場理論最早是Roberts 在1967 年提出來的，而Fama對此做了大量的研究工作，他根據(jù)相關(guān)信息的不同類型定義了三種形式的有效市場，即弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。
我國自20世紀(jì)80年代末建立證券市場以來，學(xué)者們一直很關(guān)注證券市場的有效性問題，先后發(fā)表過不少研究文章，但并未得出一致結(jié)論。本文以深圳證券市場為研究對象，實證檢驗我國證券市場的有效性。
