【摘 要】
【摘要】 本文通過對比例2009年全國注冊資產(chǎn)評估師考試教材《資產(chǎn)評估》中兩個案例的折現(xiàn)率的計算方法，揭示了目前資產(chǎn)評估教材中折現(xiàn)率計算方法之間存在的內(nèi)在邏輯上的矛盾，剖析了相關(guān)教材同時采用兩種相互沖突的折現(xiàn)率估算方法的原因，并探討了不同折現(xiàn)率計算方法對評估結(jié)果的不同影響，最后提出了保持資產(chǎn)評估收益法中折現(xiàn)率計算方法內(nèi)在統(tǒng)一性的建議。
【關(guān)鍵詞】 資產(chǎn)評估 收益法 折現(xiàn)率 計算方法
收益法是資產(chǎn)評估三大基本方法之一，指通過估測被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值，來判斷資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。運用收益法進行資產(chǎn)評估涉及很多技術(shù)經(jīng)濟參數(shù)，其中最主要的參數(shù)是收益額、折現(xiàn)率和獲利期限。其中，折現(xiàn)率是指投資者在投資風(fēng)險一定的情況下，對投資所期望的回報率，從本質(zhì)上講，它是一種期望報酬率。資本化率與折現(xiàn)率在本質(zhì)上相同，人們習(xí)慣于將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率稱為折現(xiàn)率，而將未來永續(xù)性預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率稱為資本化率。在資產(chǎn)評估相關(guān)教材中經(jīng)常會看到這兩個概念的混用。
