【摘 要】
【摘要】本文以滬深兩市107家房地產(chǎn)上市公司為樣本，實證檢驗了地方政府補助與房地產(chǎn)企業(yè)績效的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，與其他行業(yè)不同的是，房地產(chǎn)企業(yè)獲得地方政府補助的動因與企業(yè)性質(zhì)無關(guān)，國有與民營房地產(chǎn)企業(yè)在獲得政府補助方面無顯著差異。資產(chǎn)規(guī)模及銷售規(guī)模是影響房地產(chǎn)企業(yè)獲得政府補助的主要因素，資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模越大的房地產(chǎn)公司越容易獲得政府補助。此外，政府補助顯著提升了企業(yè)的銷售收入和銷售凈利率，對房地產(chǎn)企業(yè)的績效有正面影響。
【關(guān)鍵詞】地方政府補助 房地產(chǎn)企業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模 銷售規(guī)模 公司績效
在我國，房地產(chǎn)行業(yè)承載了保障民生和促進社會和諧的重任，住房作為兼具市場屬性和社會屬性的特殊商品，其市場化過程應(yīng)當包含市場交易制度完善和社會支撐構(gòu)建兩項基本內(nèi)容，并由此涉及多種關(guān)系的協(xié)調(diào)和折衷，這也是我國政府積極對房地產(chǎn)業(yè)進行干預(yù)和管制的重要原因。
由于管理職能和目標函數(shù)不同，中央政府和地方政府對房地產(chǎn)市場的干預(yù)是不同的。地方政府既是房地產(chǎn)市場最直接的管理者，又是房地產(chǎn)發(fā)展的受益者，這種雙重身份決定了房地產(chǎn)經(jīng)濟運行中地方政府行為的內(nèi)生性。近年來，地方政府與房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟利益關(guān)系顯得尤為密切。數(shù)據(jù)顯示，歐美國家政府的地價、稅費收入大約只占住房價格的20%左右，而我國政府稅費收入占到了房地產(chǎn)價格的30% ~ 40%，再加上占房地產(chǎn)價格20% ~ 40%的土地費用，政府在房地產(chǎn)上的收入約占整個房地產(chǎn)價格的50% ~ 80%，實際上充當了房地產(chǎn)市場的主要獲益者。另外，1993年稅制改革后土地出讓的資產(chǎn)性收益和大部分稅費基本歸地方所有，出賣土地已成為地方政府的主要收入來源，土地收益在一些地區(qū)已成為典型的“第二財政”，甚至有些地方政府70%以上的預(yù)算外收入來源于土地出讓，這使得地方政府對房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)濟依賴更是難以擺脫。這些問題使得研究房地產(chǎn)行業(yè)的地方政府補助行為具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
