一、引言
研究投資或固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用是一個老話題了，但作為固定資產(chǎn)投資的兩個重要方面――基本建設(shè)投資和更新改造投資的相對變動帶來的效率提升卻較少有人去分析。長期以來，在社會投資中占據(jù)主導(dǎo)地位的固定資產(chǎn)投資對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著重要作用，這一點在2008年金融危機(jī)之后顯得尤為突出。但長期依靠投資量的增加來推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不可持續(xù)的，區(qū)域經(jīng)濟(jì)體中的固定資產(chǎn)投資容量是有限的，達(dá)到飽和度之后其邊際效率也會遞減。因而通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)來釋放生產(chǎn)力是我們應(yīng)當(dāng)考慮的重要命題。
進(jìn)行結(jié)構(gòu)效率的研究離不開實證分析。廣西是中國――東盟自由貿(mào)易區(qū)的橋頭堡，是一個沿海、沿江、沿邊的西部民族地區(qū)，近幾年在固定資產(chǎn)投資方面取得了不俗的成績，而在日前國務(wù)院正式批復(fù)同意的西部大開發(fā)十二五規(guī)劃中，廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)更是11個重點支持率先發(fā)展的經(jīng)濟(jì)區(qū)之一。因此，對廣西的固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)效率進(jìn)行實證分析，有著重要的意義。
二、固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的一般性分析
這里的固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)主要是指基本建設(shè)投資與更新改造投資的比例結(jié)構(gòu)?；窘ㄔO(shè)投資是指利用國家預(yù)算內(nèi)撥款、自籌資金、國內(nèi)外基本建設(shè)貸款以及其他專項資金進(jìn)行的，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力為主要目的的新建、擴(kuò)建投資和購置投資。更新改造投資是指利用企業(yè)折舊資金、國家更新改造預(yù)算撥款、企業(yè)自有資金、國內(nèi)外技術(shù)改造貸款等資金，對原有設(shè)施進(jìn)行技術(shù)改造和固定資產(chǎn)更新的投資。
依照馬克思的社會再生產(chǎn)理論，基本建設(shè)投資屬于外延式再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)投資，主要體現(xiàn)為新建、擴(kuò)建等形式的新建工程投資；而更新改造投資則屬于內(nèi)涵式再生產(chǎn)和簡單再生產(chǎn)的范疇，主要體現(xiàn)在設(shè)施更新、技術(shù)改造等投資形式。這兩種投資形式客觀上存在某種最佳的數(shù)量比例關(guān)系，而且會隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷等條件的變化而變化。發(fā)展中國家和地區(qū)的投資形式開始以新建、擴(kuò)建為主，但是隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，原有的設(shè)施會老化、折舊，而更新改造投資的比重則會不斷提高。
依據(jù)2001――2011年《廣西統(tǒng)計年鑒》的資料，我們發(fā)現(xiàn)基本建設(shè)投資一直是廣西固定資產(chǎn)投資中的主體部分。2000年的基本建設(shè)投資額是281.54億元，更新改造投資額是80.16億元，此后兩者的數(shù)字不斷增長，近年來更是加速上升，到2010年基本建設(shè)投資額和更新改造投資額分別達(dá)到了3479.48億元和2215.90億元。
三、模型的構(gòu)建與分析
為衡量基本建設(shè)投資與更新改造投資的比例變化所帶來的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出效率，可采用具有廣泛意義的柯布――道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行分析?；跁r間t的柯布――道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)可以表示為：
0<α<1
在上式中，Y表示產(chǎn)出，K表示資本投入，L表示勞動力投入，A表示技術(shù)、管理、投資結(jié)構(gòu)變動等因素。為簡化問題，我們假設(shè)勞動力不會隨著時間的變化而變化（即為常量），那么上式可轉(zhuǎn)化為微分方程：
我們可進(jìn)一步假設(shè)投資的規(guī)模效率不變，的變動主要由固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)變化引起，那么上式又可轉(zhuǎn)化為：
上式用GDP的增長率表示，為基本建設(shè)投資與更新改造投資的結(jié)構(gòu)變化率，為基本建設(shè)投資的增長率，為更新改造投資的增長率。我們選取1999年作為基期進(jìn)行計算。其中：
，
根據(jù)2000年至2011年《廣西統(tǒng)計年鑒》有關(guān)數(shù)據(jù)，運用EViews軟件，可得出2000――2010年間廣西基本建設(shè)投資與更新改造投資的結(jié)構(gòu)變動效應(yīng)的回歸模型：
（0.510）（1.442）（13.046）（-4.822）
上述回歸模型的判定系數(shù)為0.995，調(diào)整的判定系數(shù)也達(dá)到了0.993，具有很好的擬合優(yōu)度。方程和變量的線性顯著性檢驗（包括F檢驗和t檢驗）也基本符合5%的置信水平下顯著不為零的要求。D.W的值2.423接近于2，可認(rèn)為殘差數(shù)據(jù)不存在一階自相關(guān)（只具備輕微的負(fù)自相關(guān)性）。解釋變量s、、和被解釋變量g的散點圖都較好的體現(xiàn)了其線性關(guān)系。
四、結(jié)論
通過對廣西固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)效率進(jìn)行實證分析，可得到如下結(jié)論：（1）從2000年到2010年，廣西基本建設(shè)投資和更新改造投資比例的變動對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的增長有正效應(yīng)，這種投資結(jié)構(gòu)每變動一個百分點，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長率就上升0.594個百分點，說明廣西通過優(yōu)化固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來釋放生產(chǎn)力還有較大的發(fā)揮空間。（2）廣西的基本建設(shè)投資增長率每增加一個百分點，就會帶動區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長率上升0.562個百分點，而同期更新改造投資增長率每增加一個百分點，就會導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長率下降0.129個百分點，也就是說，基本建設(shè)投資對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用要遠(yuǎn)大于更新改造投資，所以從這個角度看，目前在以GDP為考核導(dǎo)向的體制下，一些政府官員傾向于基本建設(shè)投資、推進(jìn)新項目的做法并非是非理性的。（3）在以基本建設(shè)投資為主的固定資產(chǎn)投資中，我們也不能忽視更新改造投資的作用，因為更新改造投資額的基數(shù)相對較小，增加較小數(shù)量的更新改造投資額就會帶來投資結(jié)構(gòu)較大的變動和優(yōu)化，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)出率的提高，因而我們要綜合考慮基本建設(shè)投資與更新改造投資的數(shù)量關(guān)系，尋找出最優(yōu)的投資組合。
