后金融危機時代，國際貿(mào)易競爭日趨激烈，買方市場占據(jù)主導(dǎo)地位，賒銷等靈活多樣的信用交易方式正逐漸取代信用證等傳統(tǒng)結(jié)算方式，成為更具競爭力的主流模式。據(jù)資料統(tǒng)計，目前賒銷貿(mào)易已占全球貿(mào)易總額的70%左右，是對買方最為有利、最具有吸引力的貿(mào)易方式。然而，賒銷貿(mào)易方式在促進交易達成的同時，也給出口商提出了新的難題，即出口應(yīng)收賬款的安全性及融資壓力。我國眾多的出口企業(yè)，尤其是中小型出口企業(yè)，因達不到銀行的融資標準而被資金問題所困擾：一方面為了維持與進口商的生意往來，出口商紛紛采用賒銷交易（O/A）或承兌交單（D/A）等方式來爭取訂單；另一方面，出口商又害怕由此而出現(xiàn)壞賬，進而出現(xiàn)流動資金吃緊的情況。面對這些困難，既能解決融資問題又能兼顧匯率風險和買方信用風險的“出口雙保理業(yè)務(wù)”無疑成為廣大中小型出口企業(yè)的最優(yōu)選擇。
一、“出口雙保理”業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容
出口雙保理業(yè)務(wù)是國際保理業(yè)務(wù)的主要運作方式之一，指出口商在采用O/A或D/A等信用方式向債務(wù)人（進口商）銷售貨物時，由國內(nèi)出口保理商和國外進口保理商（即“雙保理”）共同為出口商提供的集貿(mào)易融資、賬務(wù)管理、賬款催收、信用風險控制及壞賬擔保于一體的綜合性金融服務(wù)。其內(nèi)容主要有：第一，預(yù)支貨款。出口商在出賣單據(jù)后，保理商立即向其預(yù)支貨款（一般為80%），提供貿(mào)易融資；第二，保理商承擔了信貸風險。出口商將單據(jù)賣斷給保理商，即如果國外進口商拒付貨款或不按期付款等，保理商不能向出口商行使追索權(quán)，全部風險由其承擔?！半p保理”是一項廣泛的、綜合性業(yè)務(wù)。出賣應(yīng)收債權(quán)的出口商多為中小企業(yè)，對國際市場了解不深，進出口國雙方的保理商不僅代理他們對進口商進行資信調(diào)查，并且承擔托收或催收貨款的任務(wù)，還代其辦理會計處理等業(yè)務(wù)。
目前，我國大多數(shù)銀行側(cè)重于對大型企業(yè)提供保理業(yè)務(wù)，對中小企業(yè)設(shè)置的融資門檻較高。由于我國出口貿(mào)易基數(shù)巨大，保理業(yè)務(wù)在中國有較大發(fā)展空間。據(jù)官方預(yù)測，未來10年內(nèi)，保理業(yè)將會進入超期發(fā)展階段，有望形成一個年規(guī)模超過1 000億美元的新興產(chǎn)業(yè)。
二、后金融危機時代我國中小型出口企業(yè)面臨的困境
金融危機對國際貿(mào)易的不利影響仍將持續(xù)，我國中小型出口企業(yè)面對不斷惡化的內(nèi)外部環(huán)境，出口難度也會加大，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
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授信難、流動性緊缺一直是困擾中小出口企業(yè)的主要難題。從總體來看，企業(yè)總是資金需求者，金融危機時期對資金的渴望尤其明顯，雖然我國投入了4萬億人民幣刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，但是“馬太效應(yīng)”決定了這些資金只會投向大型項目、大型企業(yè)，中小企業(yè)很難獲得資金融通。加之2009年，國家上調(diào)多項產(chǎn)品出口退稅率，但由于出口退稅流程較長，給出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)帶來困難。
（二）進口商信用風險提高
交易對手的信用風險是中小出口企業(yè)最為關(guān)心的問題，金融危機爆發(fā)后，國外許多買家破產(chǎn)，導(dǎo)致我國對外貿(mào)易中的壞賬率大幅攀升。中小型出口企業(yè)限于自身規(guī)模實力而無法對國外進口商進行詳盡專業(yè)的資信調(diào)查，信息的不對稱造成對進口商的不信任而不敢接單，使出口商業(yè)務(wù)難以拓展。
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受到金融危機的沖擊，國際貿(mào)易競爭越來越激烈，賒銷和承兌交單等方式取代傳統(tǒng)的信用證方式，在發(fā)達國家市場成為主流，使得我國中小型出口企業(yè)的結(jié)算風險加大。出于安全收匯考慮，很多中小型出口企業(yè)幾乎是死死抱住信用證支付方式不放，最終錯失市場機會。
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危機期間，居民購買力明顯下降，居民儲蓄意愿增強，從而減少了對外國產(chǎn)品的需求。中小型出口企業(yè)主要占有的是非生活必需品市場，危機之后，許多發(fā)達國家的進口商壓縮了產(chǎn)品進口，其實就是對非生活必需品的需求下降，導(dǎo)致國外訂單有了一定幅度的下跌。而中小出口企業(yè)自身又缺乏開拓新興市場的能力，使出口前景堪憂。
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中國快速發(fā)展的經(jīng)濟、日益擴大的貿(mào)易規(guī)模、迅速積累起來的巨額外匯儲備，將會使人民幣繼續(xù)升值。據(jù)路透社的調(diào)查顯示，截止2010年底，人民幣兌美元自2005年7月人民幣匯率改革之后已升值25%，今后會每年上升2%～3%。人民幣持續(xù)升值必將減少出口企業(yè)結(jié)匯收入，加大交易風險，使出口產(chǎn)品的原材料價格進一步上漲，勞動力成本上升，中小型出口企業(yè)的利潤會更加微薄。
三、出口雙保理業(yè)務(wù)對中小企業(yè)的出口促進作用
一般地，中小型出口企業(yè)的出口商品大多是金額小、批量多的消費品，如服裝、針織紡織品、鞋類等日用消費品，需分批發(fā)貨，每次發(fā)貨數(shù)量較少，發(fā)貨頻率較高，若采用信用證結(jié)算，手續(xù)繁瑣且資金占壓嚴重。而出口雙保理所具有的綜合融資功能，對中小企業(yè)的出口具有多重促進作用。
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若中小型出口企業(yè)與保理商簽訂了無追索權(quán)的保理協(xié)定，在出口商發(fā)貨后，即可將應(yīng)收賬款單據(jù)賣斷給保理商或商業(yè)銀行，立即獲得80%的融資款，并無需擔?；虻盅浩?，其償還期限可長達60天至180天。這對于中小型出口企業(yè)而言，解決了因賒銷引起的現(xiàn)金流不足，加速資金周轉(zhuǎn)，及時補充營運資金。在當前情況下，獲得必要的資金支持有利于企業(yè)從金融危機的壞賬損失中解脫出來，更好地開展國際貿(mào)易。
?。ǘ┛梢砸?guī)避收匯風險和匯率波動風險
無追索權(quán)是保理業(yè)務(wù)的重要融資特點，即保理協(xié)議簽訂后，由于出口商的應(yīng)收賬款被保理商（或商業(yè)銀行）買斷，這批應(yīng)收賬款就具有無追索性，即使買方因倒閉、資金周轉(zhuǎn)不靈、外匯管制等原因而不能按時支付貨款，商業(yè)銀行也不能向應(yīng)收賬款的賣方行使追索權(quán)，即中小出口企業(yè)把不能收回貨款的風險轉(zhuǎn)移給了保理商，由保理商承擔了信貸融資風險。同時，通過FCI遍布全球的保理成員，憑借其專業(yè)知識和途徑，客觀分析進口商在當?shù)厥袌錾系馁Y信情況，核定買方信用限額，給出獨立的專業(yè)意見，亦使出口商的應(yīng)收賬款得到充分保障。另外，出口商在提前得到80%的貨款融資之后，還可以馬上辦理結(jié)匯和提前核銷退稅，也避免了因匯率波動而帶來的結(jié)匯風險。
?。ㄈ┛梢詢?yōu)化公司財務(wù)報表，節(jié)約交易成本
如果中小型出口企業(yè)通過銀行貸款獲取融資，在財務(wù)報表上則表現(xiàn)為負債，而通過保理業(yè)務(wù)融通資金，不但不增加負債，反而使企業(yè)現(xiàn)金流增加。這對于中小型上市公司而言，可以降低資產(chǎn)負債率，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)報表，協(xié)助企業(yè)再次成功融資。同時，保理業(yè)務(wù)是針對中小出口企業(yè)的一攬子金融服務(wù)，保理商負責應(yīng)收賬款催收和銷售分戶賬管理，減輕了出口商的業(yè)務(wù)負擔，節(jié)約了財務(wù)管理成本，即使發(fā)生壞賬也可由保理商承擔損失，免去了后期追賬所耗費的人力和財力。雖然從表面上看，保理的收費似乎比信用證或托收的費用高一些，從而會增加出口商的成本，但因此而獲得的風險擔保、資金融通以及管理費用的降低等帶來的收益足以抵消保理費用的開支。
（四）可以提高出口效率，加強國際競爭力
在傳統(tǒng)信用證業(yè)務(wù)中，出口商要承擔催證、審證、改證等一系列單證手續(xù)，一旦發(fā)生理賠，更要耗費大量精力和時間。如果運用出口雙保理業(yè)務(wù)，進口商無須開立信用證，大大簡化了貿(mào)易手續(xù)。在整個貿(mào)易環(huán)節(jié)中，進出口雙方的保理商緊密配合，針對出貨、收貨、商品質(zhì)量檢驗、相關(guān)爭議及兩地經(jīng)濟環(huán)境變化等細節(jié)進行過程監(jiān)管，有效轉(zhuǎn)移中小出口企業(yè)售后分戶賬管理、款項催收等大量出口輔助性業(yè)務(wù)，使中小出口企業(yè)能夠集中精力做好外貿(mào)業(yè)務(wù)，提高出口效率。新出現(xiàn)的“反向保理”業(yè)務(wù)更有利于拓展市場，這是一種以進出口商為開端，由進口保理商主動為出口商提供訂單，并先行為進口商墊付部分資金，使出口商獲得境外融資的國際雙保理業(yè)務(wù)。因此，有保理融資支持的出口業(yè)務(wù)將會更具國際競爭力。
四、中小型出口企業(yè)采用出口雙保理業(yè)務(wù)融資應(yīng)注意的問題
出口雙保理與出口信用保險一樣，都屬于為出口企業(yè)解決安全收匯和資金占用問題的手段，但中國目前開始逐漸使用出口信用保險的企業(yè)在增加，而對于出口保理業(yè)務(wù)，很多企業(yè)尤其是中小型出口企業(yè)還不甚知曉。雖然出口保理業(yè)務(wù)主要是為中小企業(yè)而設(shè)計，但該業(yè)務(wù)具有創(chuàng)新性，是一項具有高技術(shù)含量、也存在一定操作風險的業(yè)務(wù)。因此，在使用過程中，一定要掌握其基本特征，充分利用保理業(yè)務(wù)的優(yōu)勢促進中小企業(yè)出口貿(mào)易的發(fā)展。具體來說，應(yīng)注意以下幾個方面的問題：
?。ㄒ唬┏隹陔p保理業(yè)務(wù)適合于結(jié)算周期較短，貿(mào)易條件和貿(mào)易合同簡單且買賣雙方對商品質(zhì)量容易達成共識的商品和服務(wù)
就中小企業(yè)出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，一般是發(fā)貨數(shù)量小、批次多的消費品，如服裝、針織品、鞋類、小家電、玩具、文體用品等。這些產(chǎn)品可直接進入進口國家的商店銷售，進出口雙方對產(chǎn)品質(zhì)量易達成共識，不易引發(fā)貿(mào)易糾紛。而大型機電產(chǎn)品、成套設(shè)備等資本性貨物一般不適合采用保理業(yè)務(wù)，可考慮出口信用保險或信用證。
?。ǘ┏隹陔p保理業(yè)務(wù)主要針對賒銷或承兌交單的結(jié)算方式，以信用證（不包括備用信用證）、憑單付現(xiàn)或任何現(xiàn)金交易為基礎(chǔ)的銷售除外
賒銷和承兌交單作為完全建立在商業(yè)信用上的貿(mào)易形式，對中小型出口企業(yè)來講風險極大，能否收到貨款完全取決于進口商的商業(yè)信用。而一旦有進出口雙方保理商介入，就可以把這種單純的商業(yè)信用提升到介于商業(yè)信用和銀行信用之間的保理商信用，這有利于國際貿(mào)易的發(fā)展擴大。如果在貿(mào)易中遇到進口商堅持采用保理方式支付，只要有合適的保理商愿意敘做保理，出口商可考慮采用。
（三）必須在規(guī)定的信用額度范圍內(nèi)敘做保理
《國際保理通則》第17 款規(guī)定：在保理協(xié)議達成后，根據(jù)賣方的請求，保理商在10 天內(nèi)必須對買方的資信情況做出書面說明并核準其信用額度；在核定的信用額度內(nèi)，保理商承擔買方的信用風險，對超過信用額度的金額，不負擔保責任。因此，出口企業(yè)發(fā)貨應(yīng)嚴格控制在進口商的信用額度內(nèi)。如果進口保理商核準的是循環(huán)額度，出口商應(yīng)掌握好發(fā)貨節(jié)奏，把已發(fā)運的貨物金額控制在信用額度之內(nèi)。當前一筆應(yīng)收賬款未收回或者出現(xiàn)爭議未能及時解決時，就應(yīng)停止發(fā)運下一批貨物。
（四）區(qū)別選擇出口保理和出口信用保險
由表1可知，相比出口信用保險，出口保理在兩方面有所欠缺。一是國家擔保的出口信用保險抗風險能力強。但遍及全球的國際保理商聯(lián)合會也能夠?qū)ζ髽I(yè)的資信進行詳盡調(diào)查，將風險降到最低。二是盡管出口信用保險能適用于所有國家，但由于我國中小型出口企業(yè)的主要貿(mào)易伙伴基本集中在歐盟、美國等發(fā)達國家。因此，綜合考慮到這些因素，中小型外貿(mào)企業(yè)在與歐美等國進行交易時，更應(yīng)當選擇出口保理業(yè)務(wù)。如要開拓新的市場，自然也可以投保出口信用保險，將企業(yè)面臨的收匯風險降至最低。
?。ㄎ澹┱嬲艿玫奖８洞淼年P(guān)鍵在于全面切實地履行合同
雖然保理合同和銷售合同主體不同、標的各異，是兩個獨立的合同，但是出口商是保理合同的一方當事人，同時也是銷售合同的當事人，這樣兩個原本獨立的合同就通過共同的一方當事人――出口商聯(lián)系起來：保理合同的標的是產(chǎn)生于銷售合同的應(yīng)收賬款權(quán)利，銷售合同中的條款影響產(chǎn)生于該合同的應(yīng)收賬款能否成為保理合同的標的，并制約保理商的收款權(quán)。因此，保理商為維護自身的權(quán)益，就會通過保理合同要求出口商在銷售合同中列入某些條款。對于中小出口企業(yè)而言，應(yīng)切實全面地履行兩個合同項下的義務(wù)，做到在兩個合同中權(quán)利義務(wù)的協(xié)調(diào)，才能使保理業(yè)務(wù)帶來的效益達到最優(yōu)。
五、結(jié)論
由以上分析可知，在目前國際貿(mào)易買方市場占主導(dǎo)地位的形勢下，中小出口企業(yè)普遍存在融資難和大量應(yīng)收賬款的安全性等問題。而從國際結(jié)算的發(fā)展潮流來看，國際保理業(yè)務(wù)已成為目前最主要的結(jié)算融資方式，其中出口雙保理業(yè)務(wù)既可以解決中小企業(yè)融資難的問題，又可以緩解大量應(yīng)收賬款的存在，對中小企業(yè)的出口具有多重促進作用。因此，我國中小出口企業(yè)應(yīng)積極了解并主動運用保理業(yè)務(wù)來解決貿(mào)易中存在的主要問題，盡快適應(yīng)這種國際支付方式，更好地開拓國際市場尤其是發(fā)達國家市場。
