市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)為了達到經(jīng)營利潤最大化的目的，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營而采取負債經(jīng)營策略，但是負債經(jīng)營必須要控制好資產(chǎn)負債率的度，適度的、合理的負債經(jīng)營可以為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供充足物質(zhì)條件，促進企業(yè)的發(fā)展；而過度的、不合理的負債經(jīng)營將會使企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險，甚至是面臨破產(chǎn)。有鑒于此，企業(yè)應(yīng)嚴格、合理地控制企業(yè)的資產(chǎn)負債率，使負債經(jīng)營能給企業(yè)帶來最大化的經(jīng)營利潤。
一、 企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的成因
很多企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高是由于市場經(jīng)濟發(fā)展中多種因素共同作用而產(chǎn)生的，具體表現(xiàn)為國家金融體制方面的原因，國家宏觀調(diào)控方面的原因以及企業(yè)經(jīng)營管理方面的原因等。
(一)國家金融體制方面的原因
在計劃經(jīng)濟時期，國家的信貸政策主要集中在國家銀行，企業(yè)發(fā)展所需資金的籌集渠道較為單一，城鄉(xiāng)居民的閑散資金大部分是存入銀行中，向企業(yè)投資的資金非常少，甚至是沒有。同時，國家財政也無力向企業(yè)發(fā)展撥款，銀行以借款的形式給企業(yè)提供發(fā)展資金。企業(yè)背著計劃經(jīng)濟時代銀行借款的包袱跨入到當(dāng)今的市場經(jīng)濟中，市場經(jīng)濟所帶來的競爭更為激烈，生存發(fā)展更為艱難，企業(yè)只能想方設(shè)法擴大融資渠道來獲得生存、發(fā)展的機會，新、就債務(wù)堆積，使得企業(yè)的資產(chǎn)負債率日益增高。
(二)國家宏觀調(diào)控方面的原因
隨著國家稅收制度的深入推進，國家對企業(yè)所收的稅種以及稅率越來越高，國家對企業(yè)所收的稅負由1978年的兩種增加到如今的20多種，很多大、中型企業(yè)80%以上的利潤最為稅收上繳給各級政府，企業(yè)所獲得的純利潤不足五分之一。從國家征收的企業(yè)經(jīng)營所得稅而言，國有企業(yè)所得稅的稅率為55 %，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)所得稅的稅率為45%，而三資企業(yè)的所得稅稅率為33%。從整體而言稅率較高，且在不同的企業(yè)之間存在一定的不平衡性，企業(yè)要謀求發(fā)展，為由靠向銀行借貸融資來實現(xiàn)，基于此，企業(yè)的資產(chǎn)負債率居高不下。
(三)企業(yè)經(jīng)營管理方面的原因
由于企業(yè)缺乏相應(yīng)的市場意識，企業(yè)的資產(chǎn)利用率較低，在生產(chǎn)經(jīng)營中只注重投入而忽視產(chǎn)出或者是缺乏相應(yīng)的投入的收回能力，使得企業(yè)的資金占用日益擴大。企業(yè)所擁有的閑散資金無法給企業(yè)帶來經(jīng)營效益，反而使企業(yè)為維護這些閑散資金而付出巨大的維護成本，造成資產(chǎn)的浪費。同時由于企業(yè)的盈利能
力較差，包括經(jīng)營不善多帶來的稅收風(fēng)險以及經(jīng)營虧損等，導(dǎo)致企業(yè)所擁有的資金無法滿足生存、發(fā)展的需求。為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)為由依靠貸款來彌補企業(yè)的資金短缺，并需要付出巨額利息，資產(chǎn)負債率日益擴大。
(四)企業(yè)缺乏科學(xué)的負債約束機制
企業(yè)缺乏科學(xué)、有效地負債約束機制，一方面表現(xiàn)為企業(yè)負債隨意性較大，主要是因為企業(yè)缺乏相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃所帶來的企業(yè)短期甌子行為所致，在生產(chǎn)經(jīng)營中企業(yè)只講求速度而忽視效益，不負責(zé)任地過度舉債，導(dǎo)致企業(yè)的籌資成本增高，經(jīng)濟效益日益滑坡，難堪債務(wù)。另一方面表現(xiàn)為企業(yè)不同級別所形成的權(quán)益差別，使得企業(yè)的決策者之間存在互相攀比升級的內(nèi)動力。企業(yè)決策者為了獲得更高級別的企業(yè)權(quán)益，包括行政職位的提升、工資晉級、特殊權(quán)益的享受等，無形中助長了企業(yè)負債值的增長的欲望。企業(yè)為了晉升為更高級別的企業(yè)類型不惜大量舉債以實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，這是企業(yè)資產(chǎn)負債率不斷擴大的主要原因。
二、 降低企業(yè)資產(chǎn)負債率的對策建議
企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高無疑會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)一旦決策失誤，經(jīng)營不善，無法還清本息，就會面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。企業(yè)資產(chǎn)負債率過高還會干擾銀行的正常運行，當(dāng)企業(yè)無法償還貸款時，企業(yè)因無法收回貸款而影響正常運行，增加國家通貨膨脹的壓力。此外，負債率過高還會影響到企業(yè)的發(fā)展，高負債率會導(dǎo)致三角債的發(fā)生，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營失去活力。最后，高負債率不利于企業(yè)體制的改革，阻礙企業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的步伐。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展情況，制定合理的資產(chǎn)負債率，盡可能降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率，具體對策如下。
(一)實施企業(yè)產(chǎn)權(quán)體制改革
現(xiàn)代化企業(yè)法人的一個標(biāo)準(zhǔn)是有獨立的財產(chǎn)，能自負盈虧。企業(yè)高負債率的背后，體現(xiàn)出企業(yè)還未能成為市場經(jīng)濟的真正主體，無法償還貸款本息時可以賴賬，所欠的稅收可以減免，三角債最終也由國家來埋單。解決上述問題的根本途徑是進行產(chǎn)權(quán)體制改革，將企業(yè)所欠的貸款轉(zhuǎn)化為國家對企業(yè)的投資，將撥款轉(zhuǎn)變成貸款，再將貸款轉(zhuǎn)變成投資，或者可以將銀行對于企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)化成銀行對企業(yè)的股權(quán)，以此來解決貸款回收無門的問題，實現(xiàn)企業(yè)資金的補充，是企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)步入良性循環(huán)中。
(二)企業(yè)要進行合理的納稅籌劃
稅收征收是國家財政的主要來源，納稅是企業(yè)的基本義務(wù)，企業(yè)加強稅務(wù)管理是提升企業(yè)經(jīng)營管理水平的必然過程，也是減少企業(yè)成本支出，降低企業(yè)資本負債率的有效途徑?；诖?，企業(yè)必須加強稅收管理，充分理解國家的稅收法律，并把握國家的稅收政策變化，對企業(yè)內(nèi)部的納稅方案進行及時調(diào)整，防范及規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險，減少不必要的稅收支出。制定科學(xué)合理的稅收籌劃方案，盡量以國家的稅收優(yōu)惠政策為基礎(chǔ)制定相應(yīng)的稅收籌劃方案。企業(yè)管理者及稅務(wù)機關(guān)應(yīng)建立完善的稅務(wù)管理內(nèi)部控制制度，加強對企業(yè)涉稅業(yè)務(wù)的評估水平，對各類數(shù)據(jù)進行整合、分析，及時了解及把
握企業(yè)的稅務(wù)動態(tài)，提高企業(yè)的稅務(wù)管理水平，降低稅收成本，以此降低企業(yè)的總體支出，實現(xiàn)扭虧增贏。
(三)建立完善的企業(yè)投融資機制
從目前情況來看，我國的資本市場逐步成熟，為企業(yè)籌集資金提供多元化渠道，使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整成為可能。在此背景下，企業(yè)應(yīng)建立完善的投、融資機制，將銀行貸款的單一融資方式轉(zhuǎn)變成發(fā)行股票、租賃、信用籌資以及發(fā)行債券等多種方式直接融資，分散投、融資的風(fēng)險，以最小的投入獲取最大的投資回報，提高企業(yè)資本的運行速度，降低企業(yè)的資本負債率，使資本能充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。
(四)建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
財務(wù)風(fēng)險無處不在，財務(wù)預(yù)警的建立旨在對企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)先防范。在財務(wù)風(fēng)險的危險因素中，負債結(jié)構(gòu)的不合理是主要原因。負債結(jié)構(gòu)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立可以為企業(yè)的經(jīng)營管理提供超前的財務(wù)惡化信號。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)總體以及長期償債能力,而短期負債比率、速動負債占短期負債比率和本期安全系數(shù)則是對反映企業(yè)當(dāng)前財務(wù)危機的可能性及危機程度的指標(biāo)?；趯ζ髽I(yè)資產(chǎn)負債率指標(biāo)的分析,能夠判斷企業(yè)是否會出現(xiàn)財務(wù)危機,在預(yù)知財務(wù)危機出現(xiàn)以前,企業(yè)管理者可以采取針對性的措施防范財務(wù)危機的產(chǎn)生，合理制定置產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，通過加速應(yīng)收賬款的回收、將固定資產(chǎn)適當(dāng)變現(xiàn)、及時與供貨商以及銀行等債權(quán)人進行溝通, 取得其諒解及支持，病制定合理的債務(wù)重組計劃,有效的處理各項債權(quán)債務(wù)關(guān)系,有效解決資產(chǎn)負債率高所帶來的的財務(wù)危機。
