一、引言
農(nóng)業(yè)類上市公司是我國農(nóng)業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力的代表，是我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的主體，是深化我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有效方式，是促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的策略。2006年中央一號(hào)文件《中共中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干問題》正式下發(fā)，提出了“社會(huì)主義新農(nóng)村的建設(shè)目標(biāo)”，從提高農(nóng)民收入、工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面進(jìn)行了規(guī)劃，從而有效地改善了農(nóng)業(yè)上市公司的宏觀發(fā)展環(huán)境，為農(nóng)業(yè)上市公司提供了一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)遇。我國農(nóng)業(yè)類上市公司不僅是指農(nóng)業(yè)上市公司，也包括林業(yè)、牧業(yè)與漁業(yè)上市公司，并包括農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)上市公司。與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國農(nóng)業(yè)企業(yè)的競爭力較弱，產(chǎn)品附加值較低，出口份額一直徘徊于低水平狀態(tài)。為了提高我國的整理農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，必須首先提高農(nóng)業(yè)上市的競爭能力，而為了提高農(nóng)業(yè)上市公司的競爭能力，必須首先增強(qiáng)農(nóng)業(yè)上市公司的核心能力。核心能力的培育是我國農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展的永恒主題。企業(yè)核心能力的思想可以追溯到亞當(dāng)�斯密的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和阿爾弗雷德�馬歇爾（Alfred Marshall）的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中。斯密在《國富論》（1776）中提出，企業(yè)的內(nèi)部勞動(dòng)分工決定了企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，進(jìn)而影響到企業(yè)的成長。Marshall（1925）提出了企業(yè)內(nèi)部各職能部門之間、企業(yè)之間、產(chǎn)業(yè)之間的“差異分工”，并指出了這種分工直接和各自的技能與知識(shí)有關(guān)。1959年，伊迪絲・彭羅斯（Edith Penrose）在《企業(yè)成長論》中，從分析單個(gè)企業(yè)的成長過程入手，對(duì)企業(yè)擁有的且能夠拓展其生產(chǎn)機(jī)會(huì)的知識(shí)積累傾向給予高度重視，特別強(qiáng)調(diào)了企業(yè)成長過程中兩種主要的內(nèi)在機(jī)制，即企業(yè)如何積累“標(biāo)準(zhǔn)化操作規(guī)程”和“程序性”決策方面的知識(shí)機(jī)制，與企業(yè)如何積累用于產(chǎn)生“非標(biāo)準(zhǔn)化操作規(guī)程”和“非程序化決策”的新知識(shí)機(jī)制。Penrose認(rèn)為，企業(yè)管理就是一個(gè)連續(xù)產(chǎn)生新的非標(biāo)準(zhǔn)化操作規(guī)程和非程序性決策并不斷地把它們轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化操作規(guī)程和程序性決策的過程，而這一過程依賴于企業(yè)內(nèi)部的能力資源。公司治理是提高我國農(nóng)業(yè)類上市公司核心能力的基本方式。公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容之一，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，是現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的自然擴(kuò)張，是企業(yè)管理在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制中的深化，因而與核心能力的成長存在著天然的內(nèi)在一致性。農(nóng)業(yè)類上市公司治理是一個(gè)復(fù)雜的體系，包含諸多治理要素，在不同的方向上對(duì)核心能力水平的提高存在著積極的激勵(lì)作用，而對(duì)這一激勵(lì)機(jī)制的解析是改進(jìn)農(nóng)業(yè)上市公司核心能力培育策略的有效途徑。
二、研究設(shè)計(jì)
?。ㄒ唬┺r(nóng)業(yè)上市公司治理體系的構(gòu)建 公司治理體系一般分為控股股東行為、董事會(huì)治理、監(jiān)事會(huì)治理、經(jīng)理層治理、信息披露與利益相關(guān)者治理等六個(gè)要素，都能夠?qū)ζ髽I(yè)核心能力的成長產(chǎn)生程度不等的促進(jìn)作用，而每種要素包含一系列具體的治理策略。根據(jù)已有研究成果，并借鑒于我國農(nóng)業(yè)類上市公司研究專家李斌寧教授（2009，2010）的近期研究報(bào)告，本研究將我國農(nóng)業(yè)上市公司治理體系分為6個(gè)要素，每個(gè)要素包含各自指標(biāo)，構(gòu)成了我國農(nóng)業(yè)上市公司治理體系如（表1）所示。
（1）控股股東行為?？毓晒蓶|行為是指公司控股股東能夠規(guī)范地行使自己的權(quán)利，不能夠損害公司的利益和其他股東的利益。在股東平等待遇方面，主要強(qiáng)調(diào)中小股東的權(quán)益保護(hù)問題，這也是我國上市公司現(xiàn)階段所面臨的一個(gè)普遍性問題。在控股股東的各種經(jīng)營措施方面，主要強(qiáng)調(diào)公司關(guān)聯(lián)交易的合理性，因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易往往導(dǎo)致公司權(quán)益受到損害，而大股東能夠暗中獲取非法利益。因此，控股股東行為要素可分為公司獨(dú)立性、公司關(guān)聯(lián)交易、中小股東權(quán)益保護(hù)和股東大會(huì)職能四個(gè)指標(biāo)。
?。?）董事會(huì)治理。在農(nóng)業(yè)上市公司董事會(huì)運(yùn)行狀態(tài)方面，董事的專業(yè)結(jié)構(gòu)是一個(gè)突出性的問題，因?yàn)橄啾扔谄渌愋偷纳鲜泄径?，農(nóng)業(yè)上市公司董事會(huì)成員的專業(yè)背景往往過于單調(diào)和狹隘。在董事權(quán)利與義務(wù)方面，主要強(qiáng)調(diào)董事會(huì)成員的激勵(lì)性，因?yàn)榧?lì)機(jī)制的實(shí)施是現(xiàn)階段提高我國農(nóng)業(yè)上市公司董事會(huì)運(yùn)作效率的一個(gè)基本性措施。我國上市公司的獨(dú)立董事制度尚處于建設(shè)階段，而農(nóng)業(yè)類上市公司的獨(dú)立制度的實(shí)施更為滯后。因此，董事會(huì)治理要素可分為專業(yè)結(jié)構(gòu)、董事激勵(lì)、董事會(huì)構(gòu)成和獨(dú)立董事制度四個(gè)指標(biāo)。
（3）監(jiān)事會(huì)治理。我國農(nóng)業(yè)上市公司監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一，從而制約了監(jiān)督職能的行使與發(fā)揮。監(jiān)事的任職資格往往達(dá)不到基本的要求，不符合相應(yīng)的法定程序和公司章程。在監(jiān)事會(huì)運(yùn)行的有效性方面，監(jiān)事會(huì)往往缺乏必要的獨(dú)立性，監(jiān)督行為受到各方面的制約。因此，監(jiān)事會(huì)治理要素可分為監(jiān)事會(huì)人員結(jié)構(gòu)、監(jiān)事任職資格、監(jiān)事勝任能力和監(jiān)事會(huì)獨(dú)立性四個(gè)指標(biāo)。
?。?）經(jīng)理層治理。在我國農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)理層公司治理中，總經(jīng)理聘任和兩權(quán)分置是兩個(gè)突出的問題。許多農(nóng)業(yè)上市公司的總經(jīng)理職務(wù)實(shí)行委任制，總經(jīng)理與董事長往往由同一個(gè)人兼任，嚴(yán)重制約了經(jīng)理層管理職能的發(fā)揮。在經(jīng)理層執(zhí)行保障方面，主要強(qiáng)調(diào)經(jīng)理層的經(jīng)營控制問題，因?yàn)槲覈S多農(nóng)業(yè)上市公司存在著家族企業(yè)的背景，由于家族內(nèi)部的制衡，經(jīng)理層的指令有時(shí)得不到有效貫徹和執(zhí)行。因此，經(jīng)理層治理要素可分為總經(jīng)理聘任、兩權(quán)分置、經(jīng)營控制和激勵(lì)機(jī)制四個(gè)指標(biāo)。
?。?）信息披露。信息披露是指農(nóng)業(yè)上市公司將經(jīng)營信息對(duì)外界進(jìn)行公布，以便投資者能夠?qū)镜倪\(yùn)營狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷。信息披露是公司治理的基礎(chǔ)性行為，能夠有效地促進(jìn)其他各種治理行為的實(shí)施。信息披露不僅要全面披露公司運(yùn)營的相關(guān)信息，而且要盡力保證信息的真實(shí)性、及時(shí)性，從而使披露信息對(duì)信息使用方能夠發(fā)揮最大的效用。目前，我國上市公司的信息披露還處于一種被動(dòng)性狀態(tài)，有些上市公司故意隱瞞真實(shí)信息，或者披露虛假信息，導(dǎo)致信息披露的可信度大為降低。特別地，由于農(nóng)業(yè)上市公司能夠享有若干優(yōu)惠性政策，從而使信息披露范圍存在著較大的伸縮性，信息披露行為存在著許多不足之處，有待進(jìn)一步規(guī)范和調(diào)整。因此，信息披露要素可分為信息披露全面性、信息披露自愿性、信息披露可靠性和信息披露及時(shí)性四個(gè)指標(biāo)。
?。?）利益相關(guān)者。利益相關(guān)者是指與上市公司存在相關(guān)利益的各方主體在公司治理中所發(fā)揮的作用。對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司而言，在利益相關(guān)者保護(hù)方面主要強(qiáng)調(diào)客戶交易契約履行和公益行為兩個(gè)要點(diǎn)。農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營過程具有顯著的外部性特征，但是我國農(nóng)業(yè)上市公司往往缺乏積極的公益行為。在利益相關(guān)者參與方面主要強(qiáng)調(diào)職工參與度與債權(quán)人參與度，這也是我國農(nóng)業(yè)上市公司有待加強(qiáng)的薄弱環(huán)節(jié)。因此，利益相關(guān)者要素可分為客戶交易契約履行、公益行為、職工參與度和債權(quán)人參與度四個(gè)指標(biāo)。
?。ǘ┠Ｐ蜆?gòu)建 根據(jù)以上的分析，可以構(gòu)建如下研究模型：y=?茁0+?茁1x1+?茁2x2+?茁3x3+?茁4x4+?茁5x5+?茁6x6+?滋
式中，y是指上市公司的核心能力，x1是指控股股東行為、x2是指董事會(huì)治理、x3是指監(jiān)事會(huì)治理、x4是指經(jīng)理層治理、x5是指信息披露、x6是指利益相關(guān)者治理，?茁0為截距，?茁1、?茁2、?茁3、?茁4、?茁5、?茁6分別為解釋變量x1、x2、x3、x4、x5、x6的回歸系數(shù)。
?。ㄈ颖具x取和數(shù)據(jù)來源 本研究選擇中國上市公司資訊網(wǎng)（www.calist.com）2010年所公布的農(nóng)、林、牧、漁業(yè)上市公司為樣本，進(jìn)行數(shù)據(jù)調(diào)查。數(shù)據(jù)收集方法為李克特7點(diǎn)量表，分別對(duì)每家農(nóng)業(yè)類上市企業(yè)的24個(gè)變量（X1～X24）進(jìn)行測評(píng)，再使用加權(quán)平均法求出每個(gè)要素（ξ1～ξ6）的值，從而得到解釋變量x1、x2、x3、x4、x5、x6的測度值。然后，在南京農(nóng)業(yè)大學(xué)聘請(qǐng)五位農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)專家，運(yùn)用7點(diǎn)制量表，分別對(duì)每家農(nóng)業(yè)類上市公司的核心能力狀態(tài)進(jìn)行測評(píng)，再用加權(quán)平均法求出每個(gè)樣本的核心能力要素的測評(píng)值，從而得到被解釋變量x的測度值。本研究的數(shù)據(jù)調(diào)查自2010年8月1日起，至2010年10月1日止，歷時(shí)60天。2010年中國上市公司資訊網(wǎng)所公布的農(nóng)業(yè)類上市公司中，共包含農(nóng)業(yè)上市公司26家，林業(yè)上市公司5家，畜牧業(yè)上市公司12家，漁業(yè)上市公司13家，農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)上市公司4家，樣本總體為60家，能夠有效地代表我國農(nóng)業(yè)類上市公司的總體特征。樣本的微觀行業(yè)分布特征如（圖1）所示。
三、實(shí)證結(jié)果分析
?。ㄒ唬┟枋鲂越y(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析 對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，得要素相關(guān)系數(shù)、均值、方差如（表2）所示。根據(jù)（表2）可知，要素相關(guān)系數(shù)值普遍較低，從而確保研究模型不存在多重共線性的干擾問題。同時(shí)，每個(gè)要素的均值與方差服從正態(tài)分布的特征，從而說明了數(shù)據(jù)收集過程具有一定的合理性。
?。ǘ┗貧w分析 在描述性統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，借助于Eviews軟件，對(duì)研究模型進(jìn)行多元回歸分析，得回歸分析結(jié)果如（表3）所示。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知，在我國農(nóng)業(yè)類上市公司核心能力培育過程中，董事會(huì)治理、經(jīng)理層治理、信息披露與利益相關(guān)者治理產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，而控股股東行為與監(jiān)事會(huì)治理沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的作用。
四、結(jié)論
本文以2010年農(nóng)業(yè)類上市公司為樣本，分析了公司治理對(duì)核心能力培育的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在我國農(nóng)業(yè)類上市公司核心能力培育過程中，董事會(huì)治理、經(jīng)理層治理、信息披露與利益相關(guān)者治理產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，而控股股東行為與監(jiān)事會(huì)治理沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的作用。農(nóng)業(yè)類上市公司中近年來引入了獨(dú)立董事制度，增強(qiáng)了董事會(huì)的治理職能，加強(qiáng)了對(duì)經(jīng)理層的約束與監(jiān)督，強(qiáng)化了經(jīng)理層的責(zé)任與職能，不斷改進(jìn)信息披露的方式與策略。所有這些治理措施對(duì)核心能力的培育必然產(chǎn)生積極的影響，有利于企業(yè)核心能力的成長。然而在我國農(nóng)業(yè)類上市公司中，“一股獨(dú)大”現(xiàn)象較為普遍，內(nèi)部人控制現(xiàn)象也較為嚴(yán)重，控股股東也普遍存在著對(duì)中小股東權(quán)益的侵蝕，股權(quán)結(jié)構(gòu)缺乏合理性，監(jiān)事會(huì)的結(jié)構(gòu)、職能與任免機(jī)制均有待改進(jìn)，所有這些不利因素嚴(yán)重阻礙了農(nóng)業(yè)類上市公司核心能力的成長，應(yīng)引起治理主體的高度關(guān)注。
